"ВымпелКом" видит свой потенциал роста на рынках Азии

"ВымпелКом" видит свой потенциал роста на рынках Азии

"Мы не можем комментировать информацию о том, что компания ведет переговоры. Однако потенциально азиатские активы Millicom представляют для нас интерес, поскольку находятся в том регионе, который компания рассматривает как основное стратегическое направление своей международной экспансии", - отметила руководитель службы корпоративных коммуникаций "ВымпелКома" Елена Прохорова.

Интерес к активам Millicom в Шри-Ланке и Камбодже уже проявил второй по величине оператор Малайзии Telecom Axiata. Компания готова предложить 500 млн долл. за актив в Шри-Ланке и 200 млн долл. - за камбоджийского оператора Millicom.

В регионе российский оператор в настоящее время представлен в Камбодже, запуск сети во Вьетнаме должен состояться в течение лета 2009г. Приобретение активов Millicom могло бы существенно ускорить экспансию "ВымпелКома" в азиатском регионе. Рынок сотовых услуг Азии действительно интересен для российского оператора, поскольку в РФ эта ниша перенасыщена, а в свете финансового кризиса наблюдается хотя и небольшое, но снижение спроса на услуги связи. В Азии же ожидается ежегодный прирост абонентской базы на 13%, а это 25 млн новых абонентов в течение пяти лет. Несмотря на низкий уровень доходов населения, существенный количественный прирост абонентской базы приведет к тому, что объем рынка мобильной связи в течение нескольких лет, по экспертным оценкам, увеличится до 5 млрд долл.

Население Камбоджи составляет 14 млн человек, при этом уровень проникновения мобильной связи в стране довольно низок и не превышает 18%. В "ВымпелКоме" планируют привлечь на этом рынке 2 млн абонентов и занять на нем долю в 20%. Учитывая, что уровень проникновения сотовой связи в Лаосе составляет 21%, оператор мог бы рассчитывать на схожие показатели, однако абсолютный размер абонентской базы вряд ли превысит 0,5 млн пользователей. Насколько мог бы быть интересен отдельно взятый рынок Шри-Ланки, судить сложно, поскольку Telecom Axiata предлагает за актив значительную сумму - 0,5 млрд долл., тогда как пользователи мобильной связи Шри-Ланки платят в среднем менее 3 долл. в месяц. Если "ВымпелКом" решится на приобретение активов Millicom, можно ожидать, что в перспективе оператор станет очень крупным игроком на азиатском рынке. Между тем эксперты скептически относятся к намерениям "ВымпелКома", принимая во внимание его финансовое положение.

По мнению аналитиков Газпромбанка, из трех активов, выставленных на продажу, наиболее интересным для "ВымпелКома" был бы лаосский Millicom Lao в связи с близостью этого географического рынка к странам, где уже присутствует российский оператор. При этом специалисты отметили, что, хотя приобретение актива в Лаосе отвечает стратегическим интересам "ВымпелКома", с учетом его ограниченных свободных денежных ресурсов цена будет являться критическим фактором покупки. По данным экспертов, Telecom Axiata готов предложить за одного абонента Millicom в Шри-Ланке 238 долл. и 91 долл. за абонента в Камбодже. При этом сам "ВымпелКом" торгуется исходя из цены в 168 долл. за абонента. Таким образом, конкурентное предложение "ВымпелКома" по покупке лаосского оператора в Газпромбанке оценивают в диапазоне 25-60 млн долл.

Как отметила аналитик UniCredit Securities Надежда Голубева, азиатский рынок предлагает привлекательные возможности с учетом большого потенциала роста. Однако у "ВымпелКома" напряженная ситуация с бюджетом расходов. На конец I квартала 2009г. долг оператора составлял 7,7 млрд долл., в том числе 2,4 млрд долл. из них приходилось на краткосрочный долг. При этом коэффициент долг/EBITDA составлял 1,8, а долг/акционерный капитал - 2,2. Принимая во внимание эти данные, эксперт считает, что компания, вероятно, ограничится приобретением активов в странах, в которых она пока не представлена - Лаосе и/или Шри-Ланке, и покупка активов будет зависеть от успеха привлечения дополнительного займа. "По нашему мнению, МТС также может рассмотреть возможность участия в конкурсе на покупку упомянутых выше активов, в особенности если учитывать более высокую гибкость ее бюджета", - добавила Н.Голубева.

"ВымпелКом" едва ли сможет сделать Millicom самое привлекательное предложение, учитывая относительно высокую долговую нагрузку российского оператора, считают аналитики ФК "Уралсиб" Без учета возможной задолженности этих компаний стоимость активов может достигать 1 млрд долл. В нынешних условиях эта сумма может оказаться для "ВымпелКома" слишком значительной. Эксперты считают сообщение о переговорах "ВымпелКома" с Millicom нейтральным для котировок акций российской компании, поскольку шансы на достижение договоренности невелики. По мнению аналитиков, возможности экспансии операторов сотовой связи РФ за пределы СНГ ограничены, а более предпочтительной стратегией специалистам представляются инвестиции в бизнес ШПД в России.

В группу компаний "ВымпелКом" входят операторы связи, предоставляющие свои услуги в России, Казахстане, на Украине, в Таджикистане, Узбекистане, Грузии, Армении и Камбодже. Лицензии группы компаний "ВымпелКом" на предоставление услуг связи в стандартах GSM и 3G охватывают территорию, на которой проживают около 250 млн человек. Норвежской телекоммуникационной компании Telenor принадлежит 29,9% голосующих акций "ВымпелКома", Altimo (бывшая "Альфа-Телеком") - 44%.