Вопросы приватизации Русгидро

Приватизацию и капитализацию "РусГидро" связали воедино

Президент РФ Владимир Путин считает целесообразной приватизацию ОАО "РусГидро" после повышения капитализации компании

Президент РФ Владимир Путин считает целесообразной приватизацию ОАО "РусГидро" после повышения капитализации компании. Такое мнение он высказал на заседании президентской комиссии по развитию топливно-энергетического комплекса, сообщив со ссылкой на специалистов, что сегодняшняя капитализация компании оценивается в 7,5 млрд долл. При этом "РусГидро" в настоящее время реализует ряд крупных проектов, в частности, строительство Богучанской ГЭС и восстановление Саяно-Шушенской ГЭС. Поэтому в ближайшие годы капитализация "РусГидро", по словам В.Путина, являющаяся сегодня заниженной, может достигнуть 40 млрд долл. Также В. Путин посоветовал госкомпаниям ТЭК подумать об увеличении дивидендов. ОАО "Роснефтегаз" может принять участие в финансировании инвестиционных программ ОАО "РусГидро" и ОАО "Интер РАО ЕЭС", сообщил вице-премьер РФ Аркадий Дворкович.

"РусГидро" должна запустить значительные мощности в 2012-2013гг., так что аналитики "Тройки Диалог" прогнозируют рост EBITDA в 2013-2014гг. на уровне соответственно 28 и 34%. Действующая инвестпрограмма рассчитана до конца 2016г., и неясно, когда именно может состояться приватизация, подчеркнули эксперты. В начале июня Игорь Сечин заявил, что "Роснефтегаз" должен получить доход от приватизаций и подготовить программу выхода из этих активов на 2013-2015гг. Частичная приватизация "РусГидро", как считают аналитики, возможна в 2015г.

На данный момент эксперты "Уралсиб Кэпитал" полагают, что свободный денежный поток "РусГидро" останется отрицательным, поскольку запланированные капзатраты компании в 2012-2014гг. на уровне 213 млрд руб. превышают ее прогнозный чистый операционный денежный поток, равный 104 млрд руб. Кроме того "РусГидро", предположительно, разместит допэмиссию в объеме 85 млрд руб. в пользу "Роснефтегаза" с целью финансирования инвестпрограммы. "По нашему мнению, новость о переносе приватизации носит умеренно негативный характер для котировок "РусГидро". Мы отмечаем сохраняющиеся риски для акционеров, связанные с возможным отсутствием экономического эффекта от модернизации ГЭС и инвестиций в энергоактивы Дальнего Востока", - отметили аналитики.

По мнению аналитиков ФГ БКС, перспективы роста капитализации "РусГидро" до 40 млрд долл. вселяют надежды, однако структурные инструменты достижения такого результата пока не были озвучены. В условиях ограничения тарифного роста повышение дивидендов маловероятно для государственных электроэнергетических компаний в краткосрочной перспективе.

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг