Если брокер КИТ Финанс Вас обманул, то сообщите об этом нам По поводу возврата Ваших денег от форекс брокера можете писать на данную почту: [email protected] ТРЕБУЕТСЯ ЮРИСТ для ЧарджБэк, заинтересованным: [email protected]

Тенденции в российском продуктовом ретейле

Мнение аналитиков банка Credit Suisse

Аналитики Credit Suisse проанализировали последние тенденции в российском продуктовом ретейле и пересмотрели свои прогнозы для игроков сектора

продуктовый ретейлпродуктовый ретейл
Кира Завьялова

Аналитики Credit Suisse проанализировали последние тенденции в российском продуктовом ретейле и пересмотрели свои прогнозы для игроков сектора на фоне текущих макроэкономических трендов и последних корпоративных новостей. Несмотря на ослабление рубля к доллару и рост конкуренции в России, в банке по-прежнему сохраняют позитивный взгляд на потребительский сектор. В такой волатильной обстановке, как сложилась сейчас на рынке, продуктовый ретейл в большей степени защищен от спада, чем какой-либо другой сектор, поскольку ретейлеры выигрывают на фоне повышения инфляции и сдвига потребительского спроса в сторону более дешевых продуктов.

Аналитики отмечают хорошие перспективы по увеличению доли рынка у крупнейших мультиформатных ретейлеров (таких как X5 Retail Group и "Магнит"), ожидаемое ускорение роста сопоставимых продаж во втором полугодии этого года благодаря более высокой инфляции, потенциал для превосходных показателей валовой маржи за счет большей переговорной силы с поставщиками и совершенствования каналов дистрибуции, и, наконец, возможности для повышения эффективности административно-хозяйственных расходов. В Credit Suisse полагают, что акции "Магнита" и X5 представляют собой наилучшую возможность сделать ставку на позитивные тренды в секторе.

Экономисты говорят о том, что на 12-месячном временном горизонте "Магнит" должен торговаться с существенной премией к своим аналогам ввиду сильных результатов, хорошей динамики и гибкости его бизнес-модели, поскольку участники рынка концентрируют внимание на ближайших катализаторах. Однако в долгосрочной перспективе динамика показателей EBITDA и капитальных расходов у "Магнита" и X5 должна сровняться. Если менеджмент X5 сможет достичь среднесрочных таргетов, эти ретейлеры, по мнению специалистов, будут демонстрировать одинаковые результаты в долгосрочном периоде и к 2015г. достигнут одних и тех же уровней по EBITDA и капиталовложениям. Это должно привести к сближению таргетов по стоимости этих компаний, однако с текущими консенсус-прогнозами, как и с оценками экспертов Credit Suisse, дело обстоит не так. Консенсус-прогноз предполагает премию в 42%"Магнита" к X5 по целевой EV.

"Магнит" остается фаворитом аналитиков в российском продуктовом ретейле, поскольку компания имеет самую эффективную в краткосрочной перспективе бизнес-модель. Ожидается, что "Магнит" сможет достичь или превысить собственные прогнозы по выручке на 2012г., в то время как X5 не выполнит свой прогноз или покажет выручку на нижней границе прогнозного диапазона. Целевая цена акций "Магнита" была повышена до 33 долл. В банке положительно относятся к бумагам X5, несмотря на потенциальные риски для ожидаемого роста выручки в этом году. Эксперты обращают внимание на привлекательную оценку этих акций и считают, что в следующие 12 месяцев от компании следует ожидать перемен в операционном и стратегическом плане. Целевая цена акций X5 была понижена до 26 долл., но рекомендация покупать осталась в силе. С учетом ограниченного потенциала роста котировок в Credit Suisse изменили рекомендацию по акциям "О'кей" с "покупать" на "держать", оценивая их целевую цену в 8 долл.
Credit SuisseCredit Suisse

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг