Как отмечают аналитики "ВТБ Капитала", сервисные контракты - такие как Западная Курна-1 и 2 - гарантируют возврат на инвестиции, однако обеспечивают очень низкую внутреннюю норму рентабельности. Как следствие, экономика иракских проектов очень сильно зависит от стоимости капитала оператора, а по этому параметру российские нефтяные компании вряд ли могут конкурировать с зарубежными аналогами. "В настоящее время невозможно оценить влияние сделки на финансовые показатели ЛУКОЙЛа, поэтому мы не ожидаем сколько-нибудь заметного воздействия новости на акции компании", - подчеркнули эксперты.
"Нам бы хотелось понять, почему Statoil выходит из проекта, а также почему никто, возможно, за исключением ЛУКОЙЛа, не хочет занять ее место. По нашим оценкам, при прогнозном пиковом уровне добычи в 1,8 млн барр./сутки этот проект будет приносить ЛУКОЙЛу лишь умеренную прибыль - около 500 млн долл. прироста чистой приведенной стоимости доли компании в проекте. При добыче меньше 50 млн т проект становится убыточным, если только не будут увеличены выплаты ЛУКОЙЛу от правительства. Главный вопрос теперь заключается в следующем: если Statoil действительно выйдет из проекта, останется ли ЛУКОЙЛ на Западной Курне-2, будет ли он инвестировать в этот проект до 5 млрд долл. или, быть может, у него возможность добиться корректировки условий до начала инвестиций?" – в свою очередь отмечают аналитики "Тройки Диалог".
Как отмечают аналитики "Альфа-банка", ЛУКОЙЛ ранее внес предварительный взнос в размере 1,8 млрд долл. за неизвестный добывающий актив, хотя эксперты сомневаются, что эта сумма как-то связана с обсуждаемой сделкой, поскольку контракт по Западной Курне-2 является сервисным контрактом. Аналитики считают эти слухи нейтральными на данном этапе.с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг