Северсталь опубликовала финансовые результаты

"Северсталь" сохраняет привлекательность для консервативных инвесторов

Чистая прибыль ОАО "Северсталь" по МСФО в первом полугодии 2012г. снизилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 49,1%

Чистая прибыль ОАО "Северсталь" по МСФО в первом полугодии 2012г. снизилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 49,1% - до 582 млн долл. Об этом компания сообщила в среду. Выручка "Северстали" за первые шесть месяцев текущего года уменьшилась на 2,2% и достигла 7,397 млрд долл., прибыль от операционной деятельности снизилась на 41,1% - до 866 млн долл. Показатель EBITDA уменьшился на 31,9% - до 1 млрд 226 млн долл., рентабельность по EBITDA - до 16,6% против 23,8% за первые шесть месяцев 2011г. Снижение перечисленных показателей произошло в результате падения цен реализации в дивизионах "Северсталь Российская сталь" и "Северсталь Ресурс", отмечают в компании.

Во II квартале 2012г. чистая прибыль "Северстали" уменьшилась в 2,7 раза и составила 155 млн долл. (против 427 млн долл. в I квартале 2012г.), выручка выросла на 1,1% - до 3 млрд 718 млн долл. (против 3 млрд 679 млн долл.). Снижение чистой прибыли в компании связывают с отрицательным эффектом от изменения валютных курсов (он составил 143 млн долл.), а также с выделением компании Nord Gold.

Прибыль от операционной деятельности компании в апреле - июне 2012г. составила 481 млн долл. (+24,9%), показатель EBITDA - 664 млн долл. (+18,1%). Рентабельность по EBITDA "Северстали" выросла до 17,9% в сравнении с I кварталом 2012г., когда данный показатель составлял 15,3%.

"Компания располагает устойчивой ликвидностью в размере 1 млрд 943 млн долл. денежных средств и их эквивалентов, что полностью покрывает ее краткосрочный финансовый долг, составляющий 1 млрд 479 млн долл.", - говорится в сообщении "Северстали". По словам ее гендиректора Алексея Мордашова, компания ожидает, что результаты второго полугодия 2012г. будут сопоставимы с результатами первого. "Сезонное летнее снижение спроса продолжает оказывать давление на цены как на стальные продукты, так и на сырьевые материалы. Тем не менее с сентября мы ожидаем улучшения ситуации как со спросом, так и с ценами", - добавил А.Мордашов.

Отчетность не вызовет существенной реакции рынка

Как добавил аналитик "Номос-банка" Юрий Волов, EBITDA "Северстали" во II квартале 2012г. увеличилась на 7% в квартальном соотношении (без учета единовременных списаний в предыдущем квартале) - до 664 млн долл., что практически полностью совпало с ожиданиями экспертов и рыночным консенсусом. Динамика EBITDA "Северстали" во II квартале, как и ожидалось, оказалась хуже, чем у ее российских конкурентов - ММК (+26%) и НЛМК (+38%) из-за высокой вертикальной интеграции компании, не позволившей сильно сократить затраты (удельные издержки немного снизились лишь из-за ослабления рубля). В результате, как отмечает аналитик, "Северсталь" с рентабельностью по EBITDA в 17,9% утратила лидерство по этому показателю, которое вернул себе НЛМК (18,3%).

Сокращение чистой прибыли "Северстали" во II квартале по сравнению с предыдущим почти втрое объясняется главным образом курсовыми разницами. Совет директоров компании одобрил квартальные дивиденды в размере 1,52 руб. на акцию, что соответствует около 25% чистой прибыли компании.

Эксперт отмечает, что баланс "Северстали" остается весьма сильным. Соотношение чистый долг/EBITDA LTM выросло за минувший квартал с 1,1 до 1,2, но остается самым низким среди компаний "большой четверки" российских металлургов.

"Менеджмент "Северстали" ожидает во втором полугодии результатов, сопоставимых с уровнем первой половины года, однако мы считаем, что в условиях снижения цен на сталь и высокой вертикальной интеграции компании достичь показателей первого полугодия будет довольно сложно (мы прогнозируем снижение EBITDA во второй половине года на 20-25%)", - говорит Ю.Волов Он не ожидает существенной реакции рынка на опубликованную отчетность. По его словам, благодаря сильному балансу и стабильным дивидендам бумаги "Северстали" сохраняют привлекательность для относительно консервативно настроенных инвесторов, что нивелирует худшую по сравнению с конкурентами динамику ее финансовых показателей в условиях снижения цен на сырье.

ОАО "Северсталь" - вертикально интегрированный производитель стали. Активы компании находятся в России, на Украине, в Казахстане, Италии, Франции, США и в африканских странах. Акции компании торгуются на российской объединенной бирже ММВБ-РТС и на Лондонской фондовой бирже (LSE). Объем производства компании в 2011г. составил 15,3 млн т стали. 82,37% акционерного капитала "Северстали" находится под косвенным контролем ее главы А.Мордашова. Институциональные инвесторы и работники компании являются держателями остальных 17,63% акций. На глобальные депозитарные расписки (GDR) приходится 9% акционерного капитала компании.

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг