Если брокер КИТ Финанс Вас обманул, то сообщите об этом нам По поводу возврата Ваших денег от форекс брокера можете писать на данную почту: [email protected] ТРЕБУЕТСЯ ЮРИСТ для ЧарджБэк, заинтересованным: [email protected]

Сделка ММК по приобретению Flinders Mines

Покупка Flinders Mines утяжелит долговое бремя ММК

Арбитражный суд Челябинской области вынес определение о запрете исполнения решений совета директоров ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат" (ММК) в отношении сделки по покупке 100% акций австралийской компании Flinders Mines Limited

сделка по приобретениюсделка по приобретению
Арбитражный суд Челябинской области вынес определение о запрете исполнения решений совета директоров ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат" (ММК) в отношении сделки по покупке 100% акций австралийской компании Flinders Mines Limited. Об этом говорится в сообщении компании.

2 апреля 2012г. Магнитогорский металлургический комбинат получил информацию о факте поступления в Арбитражный суд Челябинской области искового заявления, датированного 29 марта 2012г., от миноритарного акционера ММК Елены Егоровой, оспаривающей решение совета директоров ММК в отношении сделки по приобретению 100% акций компании Flinders Mines Limited. "По мнению истца, данная сделка ущемляет его интересы как акционера, поскольку она якобы повлечет за собой определенные финансовые и операционные риски для ММК и негативно скажется на доходности инвестиций истца", - отмечается в сообщении ММК.

В связи с этим 30 марта 2012г. Арбитражный суд Челябинской области в качестве обеспечительной меры по данному иску вынес определение о запрете сделки ОАО "ММК" по покупке акций австралийской компании, сообщил ММК.

Во вторник, 3 марта, котировки акций ММК торговались в диапазоне 13,53-13,63 руб., опустившись в самом начале сессии с локального максимума (13,64 руб.), чему, возможно, способствовало сообщение о возникших с планируемой сделкой проблемах.

"ОАО "ММК" надлежащим образом уведомило компанию Flinders Mines Limited o данном судебном акте. В настоящее время стороны совместно проводят оценку сложившихся обстоятельств и их возможных последствий", - говорится в сообщении компании. При этом в сообщении отмечается, что на всех этапах сделки ОАО "ММК" действовало в строгом соответствии с требованиями законодательства и считает иск миноритарного акционера необоснованным.

В конце марта 2012г. сообщалось, что совет директоров ОАО "ММК" принял решение о создании частной акционерной компании MMK Australia Pty Ltd. в рамках сделки по приобретению австралийской Flinders Mines и ведет переговоры с банками о привлечении кредита до 600 млн долл. для покупки этой горнодобывающей компании. Магнитогорский металлургический комбинат планировал завершить сделку по приобретению активов Flinders Mines в апреле 2012г. (к этому времени сделка должна была получить одобрение австралийских регулирующих органов).

Ранее ММК направил австралийской компании оферту о приобретении 100% ее акций за 554 млн австралийских долл. (538,9 млн долл. США). Совет директоров Flinders Mines единогласно рекомендовал своим акционерам голосовать в поддержку данной транзакции при отсутствии превосходящего по цене предложения, сообщала австралийская компания.

В 2012г. инвесторы пересмотрят свое отношение к бумагам ММК

По мнению аналитиков, приобретение австралийской компании значительно увеличило бы возможности ММК для развития бизнеса на азиатских рынках, в первую очередь, на китайском, а также позволило бы расширить собственную базу железорудного сырья. В то же время, покупка ослабила бы и без того не слишком прочное финансовое положение российской компании.

Между тем, эксперты склонны оптимистично оценивать перспективы ММК в 2012г. В частности, в конце марта аналитики "Тройки Диалог" повысили целевую цену по акциям ММК. Они считают, что профильные активы компании в России должны показать существенный рост рентабельности за счет низкой степени вертикальной интеграции, гибкой базы расходов и вклада станов-5000 и 2000.

Неинтегрированная модель, естественно, более уязвима, и стратегия увеличения металлургического производства оказалась ошибочной и дорого обошлась компании, но тем не менее аналитики считают, что с учетом текущей конъюнктуры ММК находится в выгодном положении. Динамика цен на сталь и сырье для ее производства в последнее время способствовала существенному повышению рентабельности производителей, бизнес которых не имеет вертикальной интеграции. На фоне повышения цен на сталь (приблизительно на 8% с начала года) коксующийся уголь подешевел на 8%, до 210 долл./т, на условиях FOB (Австралия), а цены на железную руду в целом были стабильными на уровне 140 долл./т на условиях CFR (Китай) с 62% содержанием железа в руде. По мнению специалистов, ММК покажет 125 долл. EBITDA на тонну в 2012г. (на уровне 2011г.) при общем значении EBITDA в 1,6 млрд долл. и рентабельности около 15-16%.

По расчетам "Тройки Диалог", ММК с учетом его низкой степени вертикальной интеграции (30% железорудных активов и 36% угольных) особенно хорошо подготовлен к тому, чтобы выдержать смену тенденций: во-первых, он воспользуется снижением цен на сырье, во-вторых, у него значительно ниже капиталоемкость бизнеса (измеряемая в капвложениях на поддержание стабильного уровня производства), чем у интегрированных конкурентов.

ММК добился пересмотра соглашения с ENRC, что должно было дополнительно обеспечить 15% скидку на поставки железной руды (не менее 44% потребления ММК) и, по оценкам экспертов, дать ММК экономию в 160 млн долл., или 10% EBITDA в 2012г. ММК мог бы начать органическое снижение долговой нагрузки в 2012г., в то время как циклический пик капвложений пришелся на 2010г., в случае неприобретения Flinders Mines. Денежные потоки до финансовых операций выйдут в плюс впервые с 2008г. и составят около 295 млн долл. в 2012г.

Чистый долг с учетом приобретения Flinders Mines оценивается экспертами в 4,3 млрд долл. на конец 2012г., так что финансовая позиция компании довольно хрупкая. ММК выигрывает за счет эффекта низкой базы сравнения в 2011г., и в "Тройке Диалог" полагают, что отношение инвесторов к его акциям должно улучшиться. Сейчас эти акции дешевле всех российских аналогов: их коэффициент "стоимость предприятия/EBITDA 2012о" равен 5,4. Аналитики повысили целевую цену с 7,8 до 8,08 долл./GDR и сохранили рекомендацию "покупать" эти акции.

ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат" входит в число крупнейших мировых производителей стали. Предприятие представляет собой крупный металлургический комплекс с полным производственным циклом, начиная с подготовки железорудного сырья и заканчивая глубокой переработкой черных металлов. Акции ММК торгуются на фондовых площадках РТС, ММВБ и на Лондонской фондовой бирже в виде GDR. Основным акционером ММК является председатель совета директоров Виктор Рашников, контролирующий около 87% акций компании. Чистая прибыль ММК по МСФО в первом полугодии 2011г. составила 147 млн долл., оставшись на уровне аналогичного периода 2010г.

Flinders Mines Limited (до мая 2008г. - Flinders Diamonds Limited) образована в 2000г. Компания занимается разведкой и разработкой минеральных ресурсов в Австралии. В частности, Flinders Mines осуществляет разведку железной руды, а также алмазов и фосфатов. "Флагманский" проект Flinders Mines - это крупное железорудное месторождение в регионе Пильбара в Западной Австралии, расположенное в непосредственной близости от инфраструктурных объектов (как уже существующих, так и планируемых). В указанном регионе работают такие гиганты горнодобывающей промышленности, как британо-австралийские Rio Tinto и BHP Billiton. Flinders планирует начать добычу на месторождении в начале 2015г. Рыночная капитализация компании составляет приблизительно 300 млн австралийских долл. (по состоянию на 22 ноября 2011г.).
ММКММК

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг