Если брокер КИТ Финанс Вас обманул, то сообщите об этом нам По поводу возврата Ваших денег от форекс брокера можете писать на данную почту: [email protected] ТРЕБУЕТСЯ ЮРИСТ для ЧарджБэк, заинтересованным: [email protected]

Результаты компании М. Видео

"М.Видео" занимает выгодные позиции на рынке

Эксперты сошлись во мнении, что финансовые результаты компании за прошлый год оказались сильными

компания МВидеокомпания МВидео
На прошлой неделе "М.Видео" отчиталось за 2011г. по МСФО. Эксперты сошлись во мнении, что финансовые результаты компании за прошлый год оказались сильными. Как подчеркнули аналитики ФГ БКС, выручка повысилась на 29% в годовом выражении, до 112 млрд руб., благодаря росту LFL-продаж на 10% и расширению сети на 15%. Показатель EBITDA увеличился на 38% в годовом выражении, до 6,2 млрд руб., или 5,6% от выручки. За второе полугодие 2011г. показатель EBITDA margin достиг рекордных для "М.Видео" 6,6%. К концу 2011г. чистая денежная позиция выросла до 13,2 млрд руб. (1,6 млрд руб. на конец первого полугодия 2011г.) во многом благодаря сезонным изменениям в оборотном капитале. Кроме того, в ходе телеконференции менеджмент "М.Видео" подтвердил позитивный взгляд на интернет-продажи в Москве и регионах. Главной причиной популярности продаж через Интернет в Москве стала возможность сэкономить время, в то время как в регионах компания делает ставку на широкий ассортимент товаров по доступным ценам и уже выстроенную систему логистики (главное конкурентное преимущество). Компания ожидает роста спонтанных покупок, поскольку предварительно заказанные товары будут доставляться в магазины, откуда покупатель сможет забрать их самостоятельно. По оценкам "М.Видео", временное закрытие магазинов не окажет значительного влияния на продажи, поскольку поток покупателей распределится на другие магазины компании, а рост выручки после открытия обновленных магазинов нивелирует потери от ремонтных работ всего через шесть месяцев. Тем не менее специалисты сохраняют консервативный взгляд на процесс обновления магазинов и повысят оценку компании, если "М.Видео" сможет поддерживать рост выручки и рентабельности в течение всего процесса обновления.

Как подчеркнули экономисты, в целом финансовые результаты "М.Видео" за 2011г. впечатляют. Специалисты полагают, что итоги деятельности за 2012г. окажутся не хуже, и сохраняют прогноз роста выручки на 20% и EBITDA margin на уровне 5,5% на 2012г. Развитие интернет-продаж должно ускорить рост выручки, однако увеличение капзатрат и давление на выручку из-за временного закрытия магазинов на ремонт негативно скажутся на денежном потоке компании. В результате аналитики повысили целевую цену бумаг компании до 10,7 долл. с 10,3 долл. и подтвердили рекомендацию "покупать".

В свою очередь аналитики "Тройки Диалог" отмечают, что EBITDA "М.Видео" выросла на фоне более эффективного контроля над транспортными расходами и более высокого, чем ожидалось, прочего дохода (комиссии банков, гарантии поставки и прочие обязательства). Операционные денежные потоки увеличились более чем вдвое и составили 347 млн долл., так как высокие продажи за IV квартал 2011г. способствовали существенному сокращению товарных запасов. Экономисты подчеркнули, что несмотря на то что с начала года котировки выросли на 45%, они по-прежнему дешевы по сравнительным коэффициентам: их коэффициент "стоимость предприятия/EBITDA 2013о" в 4,4 подразумевает существенный дисконт к аналогам с развивающихся рынков и к российским продуктовым розничным сетям, несмотря на сопоставимый потенциал роста и устойчивую рентабельность. Аналитики "Тройки Диалог" сохранили рекомендацию "покупать" по акциям компании и повысили целевую цену на 10%, до 11 долл./акция. По их мнению, следующим сильным катализатором роста рыночной стоимости компании должна стать публикация операционных показателей за I квартал 2012г. Кроме того, экономисты также подчеркнули, что во время телефонной конференции руководство подтвердило свой оптимистичный прогноз на этот год. С точки зрения специалистов, "М.Видео" занимает выгодные позиции на рынке в сравнении с основными конкурентами благодаря очень хорошей узнаваемости его бренда и качественной цепочке поставок. Эта позиция может только укрепиться за счет внедрения перспективной концепции интегрированных продаж (так называемого Omni-Channel), которая обеспечит покупателям полный спектр продукции и услуг вне зависимости от выбранного ими канала покупки (например, магазина или интернет-сайта), а также способов доставки.
чистая прибыльчистая прибыль

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг