Если брокер КИТ Финанс Вас обманул, то сообщите об этом нам По поводу возврата Ваших денег от форекс брокера можете писать на данную почту: [email protected] ТРЕБУЕТСЯ ЮРИСТ для ЧарджБэк, заинтересованным: [email protected]

Рекомендации по акциям Eurasia Drilling Company

Мнение аналитиков банка UBS

Экономисты UBS понизили рекомендацию по акциям Eurasia Drilling Company (EDC) с "покупать" до "держать"

рекомендации по акциямрекомендации по акциям
Экономисты UBS понизили рекомендацию по акциям Eurasia Drilling Company (EDC) с "покупать" до "держать". Эксперты отметили, что теперь с большей осторожностью подходят к оценке инвестиционной привлекательности буровой компании, на что у них имеется несколько причин.

Во-первых, аналитики не согласны с мнением рынка о том, что новая стратегия ЛУКОЙЛа является положительным катализатором для Eurasia Drilling. ЛУКОЙЛ увеличивает объем бурения горизонтальных скважин, которые в значительной степени более продуктивны. Новые планы предполагают на 15% меньше новых скважин, чем предусматривала прежняя стратегия. Кроме того, горизонтальное бурение дает EDC меньшую рентабельность EBITDA, поскольку значительная часть доходов приходится на субподрядчиков. Соответственно, по мнению экспертов, маржа компании может оказаться под давлением в ближайшие годы. Однако специалисты признают, что каждая горизонтальная скважина приносит EDC больше денег.

Во-вторых, в банке полагают, что Eurasia Drilling, вероятно, откажется от приобретения активов "Славнефти", и больше не включают объемы бурения последней в оценочную модель EDC. Это привело к снижению прогнозов выручки и EBITDA компании, а объявление об официальном отказе EDC от сделки может обусловить негативный настрой по отношению к ее бумагам.

Наконец, акции EDC выглядят в данный момент дорогими, и их потенциал роста ограничен, считают аналитики. Буровая компания торгуется с прогнозным коэффициентом EV/EBITDA, равным 6x, что на 30% выше исторического среднего значения за три года. По мультипликатору P/E Eurasia Drilling торгуется с премией в 36% к историческому среднему значению. В сравнении с международными аналогами компания на 4-30% дороже по P/E, а по мультипликатору EV/EBITDA торгуется на том же уровне. По мнению специалистов, такие оценки означают, что в цене акций EDC уже полностью учтен рост компании, и в UBS не видят никаких факторов, которые могли бы оправдать более высокие мультипликаторы.

Корректируя свои прогнозы, эксперты исключили из оценки результаты активов "Славнефти" и снизили прогнозы показателей рентабельности ввиду ожидаемого увеличения объемов горизонтального бурения. В результате прогнозы EBITDA снизились на 14-19%, а оценки чистой прибыли - на 5-16%. После всех корректировок целевая цена акций EDC на 12 месяцев снизилась до 34 долл. В UBS подчеркивают, что рынок с большой вероятностью переоценивает прибыль компании, и ожидаемое понижение консенсус-прогнозов может оказать давление на ее котировки.
UBSUBS

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг