Прогнозы по Ростелекому пересмотрены

Надеждам на рост дивидендов "Ростелекома" не суждено сбыться

После объявления "Ростелекомом" результатов за III квартал 2011г. и новой дивидендной политики эксперты UBS сочли необходимым пересмотреть ряд своих прогнозов

После объявления "Ростелекомом" результатов за III квартал 2011г. и новой дивидендной политики эксперты UBS сочли необходимым пересмотреть ряд своих прогнозов. В итоге аналитики изменили рекомендацию по привилегированным акциям компании с "покупать" на "держать", а их целевую цену снизили с 120 до 110 руб. При этом в банке подтвердили прежнюю рекомендацию "держать" обыкновенные акции с целевой ценой 160 руб. Специалисты отдают свое предпочтение привилегированным акциям "Ростелекома", хотя не ожидают от них такой же сильной динамики, как во втором полугодии 2011г.

Эксперты отмечают, что новая дивидендная полтика стала разочарованием для владельцев обоих типов акций. Коэффициент выплат по обыкновенным акциям в 20% говорит о желании компании реинвестировать прибыль в рост, увеличив инвестиции в 3G и 4G сети и дальнейшие приобретения.

Дивидендные выплаты по привилегированным акциям также останутся на относительно скромном уровне, отмечают в UBS. Дивидендная политика в отношении привилегированных акций осталась без изменений, что, по мнению экономистов, ведет к исчезновению ключевого фактора их инвестиционной привлекательности. Прежнюю рекомендацию "покупать" оправдывало ожидание изменения дивидендной политики в пользу владельцев привилегированных акций в совокупности с решением компании о выдаче опционов менеджменту на привилегированные акции. "Ростелеком" заявил, что в данный момент возможность увеличения коэффициента дивидендных выплат по "префам" не обсуждается. Соответственно вероятность появления потенциала роста у бумаг сейчас отсутствует. Хотя, по мнению аналитиков, он может возникнуть в случае возможной конвертации, однако ее вероятность, сроки и условия трудно предсказуемы.

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг