Прибыль группы ЛСР в 2011 году

Группа "ЛСР" сэкономила на расходах и балансовой стоимости

Чистая прибыль ОАО "Группа ЛСР" по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) в 2011г. выросла на 40% и составила 2 млрд 432 млн руб

Чистая прибыль ОАО "Группа ЛСР" по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) в 2011г. выросла на 40% и составила 2 млрд 432 млн руб. против 1 млрд 742 млн руб. за 2010г. Выручка ЛСР за отчетный период выросла на 4% - до 51 млрд 910 млн руб. Валовая прибыль выросла на 12% - до 14 млрд 662 млн руб., операционная прибыль - на 25% - до 7 млрд 855 млн руб. Прибыль до налогообложения в 2011г. увеличилась на 50% и составила 3 млрд 734 млн руб. Показатель EBITDA за отчетный период вырос на 17% - до 10 млрд 135 млн руб. Рентабельность по EBITDA в 2011г. составила 20% против 17% в 2010г.

Валовая выручка оказалась на 1% ниже прогнозов аналитиков "Альфа-банка", при этом высокая выручка в сегменте стройматериалов компенсировала слабые результаты в сегментах строительства и девелопмента. Среди позитивных моментов эксперты отмечают, что показатель EBITDA превысил их ожидания на 10% за счет более низких расходов и более низкой балансовой стоимости проданной собственности. "Мы также отмечаем, что ЛСР зарегистрировала неожиданно высокий показатель ДС и эквивалентов (6,2 млрд руб.), в то время как мы прогнозировали всего 1,9 млрд руб.", - добавили аналитики.

Аналитики "Уралсиб Кэпитал" полагают, что улучшение всех ключевых финансовых метрик наряду с объявленными компанией дивидендами в объеме 2,06 млрд руб. (предполагает коэффициент дивидендных выплат 85%) будет способствовать росту интереса участников рынка к бумагам группы "ЛСР". Повышение доступности ипотечных кредитов (примерно 30% продаж ЛСР финансируются с помощью ипотеки) и увеличение спроса (в I квартале 2012г. предпродажи превзошли прогноз девеловпера) будут и далее позитивно отражаться на денежных поступлениях компании и приведут к росту доли высокомаржинальных розничных продаж в совокупном объеме сделок с жильем в 2012г. "За исключением чистой прибыли, результаты ЛСР в целом совпали с нашими ожиданиями и консенсус-прогнозом. Мы подтверждаем рекомендацию "покупать" бумаги ЛСР, которые торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 2012П, равным всего 7,5, - на 33% ниже, чем у аналогов на развивающихся рынках, а потенциал роста до нашей прогнозной цены 8,9 долл./GDR составляет 52%", - заключили эксперты.

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг