Как отмечают аналитики "Тройки Диалог", Холдинг показал 7,4 млрд долл. свободных денежных потоков, исключая эффект от изменения оборотного капитала. Тем не менее поскольку во втором полугодии 2011г. компании не удалось компенсировать увеличение оборотного капитала на 2,0 млрд долл. за первое полугодие 2011г., это может отразиться на заключительном транше дивидендов за 2011г., который в результате может быть ближе к 6,0 руб. на акцию, чем к 9,5 руб. на акцию при неизменном оборотном капитале, подчеркнули специалисты. Отчасти увеличение оборотного капитала, по мнению аналитиков, может быть компенсировано в первом полугодии 2012г., так что фактический дивиденд может быть где-то в этом диапазоне.
"По сравнению с нашими базовыми предположениями на весь 2011г. результаты оказались немного ниже наших ожиданий по EBITDA и чистой прибыли. На уровне свободного денежного потока капзатраты превысили нашу оценку на 12%, в результате свободный денежный поток составил 5,4 млрд долл. (на 11% ниже наших ожиданий). ТНК-BP Холдинг уже выплатил 3,41 руб./акция за первое полугодие 2011г. Мы ожидаем, что дополнительно будет выплачено 8,5 руб./акция, что предполагает дивидендную доходность на уровне 9% (в сумме по итогам 2011г. - 12%)", - в свою очередь отметили аналитики "Уралсиб Кэпитал".с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг