Как указывают аналитики Sberbank Investment Research, результаты оказались примерно на уровне ожиданий: выручка увеличилась, но рентабельность снизилась. Эксперты, однако, подчеркивают, что операционные результаты выглядят хорошо: продажи на этапе строительства выросли по сравнению со II кварталом 2012г., несмотря на низкие объемы площадей к продаже из-за отсрочки запуска шести из восьми проектов, намеченных на текущий год. Отсутствие подвижек по проекту "Царская столица" и возможный перенос проекта "Эталон-Сити" на 2013г. (это два крупнейших проекта, запуск которых был намечен на 2012г.) стали неприятной новостью в совокупности с возможной отсрочкой признания объектов в 2012г., полагают в Sberbank Investment Research.
Аналитикам "ВТБ Капитала" результаты представляются скромными. Рост выручки был обеспечен в основном за счет низкорентабельного строительного сегмента, на который в первом полугодии 2012г. пришлось 20% выручки, на рентабельности показателя EBITDA и чистой прибыли это сказалось негативно. В ближайшее время, считают аналитики, компания будет больше концентрироваться на строительном сегменте, который обеспечит до 20-30% общей выручки. Прогноз рентабельности EBITDA на 2012-2014гг. составляет 25-30%. "Это не лишает компанию инвестиционной привлекательности, но негативно с точки зрения отношения инвесторов к акциям "Эталона" и с точки зрения фундаментальных показателей", - полагают в "ВТБ Капитале".
с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг