Оптимистичные перспективы Роснефти
Долгосрочные перспективы "Роснефти" остаются оптимистичными
Накануне "Роснефть" представила результаты за II квартал 2012г. по МСФО
компания РоснефтьПоложительным моментом, по мнению аналитиков, стало то, что компания во II квартале 2012г. показала положительный денежный поток в размере 25 млрд руб. (-46 млрд руб. в I квартале) в результате снижения оборотного капитала.
Показатели за шесть месяцев представляются аналитикам RMG более оптимистичными в сравнении с аналогичным периодом 2011г. Выручка за шесть месяцев 2012г. выросла на 18,3% (в рублевом выражении) на фоне роста операционных показателей и цен реализации. EBITDA снизилась на 26%, что обусловлено в первую очередь отменой льготных пошлин для Ванкорского месторождения, а так же ростом ставки НДПИ и временным лагом по экспортным пошлинам.
"Результаты компании оказались ниже рыночных ожиданий, что создаст давление на котировки акций "Роснефти" в краткосрочной перспективе, однако, растущие показатели добычи и реализации позволяют с оптимизмом смотреть на долгосрочные перспективы компании", - подчеркивают в RMG.
Напомним, чистая прибыль ОАО "Роснефть" по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) в январе-июне 2012г. снизилась на 45,3% по сравнению с аналогичным показателем 2011г. и составила 104 млрд руб., говорится в сообщении компании. При этом II квартал компания закончила с чистым убытком в размере 8 млрд руб., положительный результат за полугодие получен за счет прибыли в I квартале в размере 112 млрд руб. EBITDA "Роснефти" за январь-июнь 2012г. снизилась на 26,6% и составила 254 млрд руб. Выручка же компании по итогам первого полугодия увеличилась на 18,3% и составила 1 трлн 466 млрд руб., что обусловлено ростом объемов реализации, а также рыночных цен на нефть и нефтепродукты.
Как пояснили в компании, более резкое снижение чистой прибыли по сравнению с показателем EBITDA связано в основном с убытком от курсовой разницы в размере 13 млрд руб. вследствие высокой волатильности валютного курса в первой половине 2012г. Ключевым же фактором снижения EBITDA стало начало исчисления налога на добычу на полезные ископаемые (НДПИ) и экспортной пошлины по Ванкорскому месторождению по стандартным ставкам. Отрицательный эффект данного изменения оценивается в 96 млрд руб. Кроме того, негативное влияние на динамику показателя оказали индексация базовой ставки НДПИ (отрицательный эффект - 12 млрд руб.) и эффект временного лага по экспортным пошлинам (-19 млрд руб.), который, как ожидают в "Роснефти", будет нивелирован в III квартале в результате снижения ставки экспортной пошлины.
"Несмотря на сложившиеся во II квартале 2012г. негативные макроэкономические условия компания сгенерировала положительный свободный денежный поток в размере 25 млрд руб., чему способствовало снижение оборотного капитала за счет снижения дебиторской задолженности и реализации накопленных в I квартале 2012г. запасов", - отмечается в сообщении "Роснефти".
Комментируя отчетность компании, президент "Роснефти" Игорь Сечин отметил: "Финансовые результаты первой половины 2012г. отражают сложившуюся макроэкономическую ситуацию, характеризующуюся снижением цен на нефть, ростом ставок экспортных пошлин и высокой волатильностью валютного курса. Для минимизации негативного эффекта были инициированы мероприятия по оптимизации организационной структуры и увеличению эффективности сбытовой и закупочной деятельности. Мы продолжили фокусироваться на создании акционерной стоимости за счет поддержания устойчивых темпов роста добычи нефти. Был обеспечен опережающий рост добычи на Ванкорском месторождении и стабильный уровень в традиционных регионах. С учетом показателей первого полугодия мы ожидаем превышения первоначально запланированного уровня добычи нефти в целом по году".
Напомним, 1 марта 2012г. "Роснефть" впервые опубликовала финансовую отчетность по МСФО за 2011г., 2010г. и 2009г. До этого компания отчитывалась по стандартам US GAAP. По итогам 2011г. "Роснефть" получила 316 млрд руб. чистой прибыли по МСФО, что на 13,5% ниже аналогичного показателя по стандартам US GAAP (365 млрд руб.).
Капитальные затраты ОАО "Роснефть" по МСФО в январе-июне 2012г. увеличились на 35% и составили 239 млрд руб. по сравнению с показателем аналогичного периода 2011г., составлявшим 177 млрд руб. Во II квартале 2012г. капитальные затраты "Роснефти" выросли на 2,5% и составили 121 млрд руб. по сравнению с показателем I квартала с.г., составлявшим 118 млрд руб.
Скорректированный чистый долг ОАО "Роснефть" по МСФО в январе-июне 2012г. увеличился на 32,5% и составил на 30 июня с.г. 658 млрд руб. по сравнению с показателем на 31 декабря 2011г. - 497 млрд руб.
Чистый долг скорректирован на среднесрочные и краткосрочные банковские депозиты, а также прочие краткосрочные финансовые вложения (85 млрд руб. по состоянию на 31 декабря 2011г. и 29 млрд руб. по состоянию на 30 июня 2012г.) в рамках управления свободными денежными средствами, отмечается в сообщении "Роснефти".
В соответствии с отчетом "Роснефти", чистый долг компании в I квартале 2012г. составлял 527 млрд руб., а в первом полугодии 2011г. - 364 млрд руб.
Всего задолженность "Роснефти" в первом полугодии 2012г. составила 825 млрд руб., против показателя на начало отчетного периода - 748 млрд руб.
НК "Роснефть" принадлежит на 75,16% государственному ОАО "Роснефтегаз", остальными акциями владеет широкий круг инвесторов. До 2015г. государство планирует передать инвесторам до 25% в уставном капитале компании. Аудированные доказанные запасы "Роснефти" по классификации PRMS на конец 2010г. составляли 22,77 млрд барр. нефтяного эквивалента. В 2011г. добыча углеводородов компании выросла по сравнению с предыдущим годом на 2,5% - до 122 млн т нефти и газового конденсата.
российский рынокс quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг