Объем производства Уралкалия

Компания "Уралкалий" сократила объемы производства

Объем производства хлористого калия в ОАО "Уралкалий" за 9 месяцев 2012г. снизился на 8,6% по сравнению с показателем за аналогичный период

Объем производства хлористого калия в ОАО "Уралкалий" за 9 месяцев 2012г. снизился на 8,6% по сравнению с показателем за аналогичный период и составил 7,4 млн т, говорится в сообщении компании. Напомним, что совместный объем производства этого вещества "Уралкалием" и "Сильвинитом" за 9 месяцев 2011г. составил 8,1 млн т, одним "Уралкалием" до объединения с "Сильвинитом" - 6 млн т. В компании также сообщили о том, что объем производства хлористого калия за III квартал 2012г. снизился на 7,1% и составил 2,6 млн т против 2,8 млн т за аналогичный период 2011г. Как сообщалось ранее, "Уралкалий" планирует по итогам 2012г. произвести 10,2-10,3 млн т хлористого калия.

Как отмечают аналитики "Альфа-Банка", в III квартале 2012г. "Уралкалий" произвел 2,6 млн т калийных удобрений, что на 10% меньше в сравнении с 2,9 млн т во II квартале 2012г. За девять месяцев 2012г. компания произвела 7,4 млн т калийных удобрений; при этом в I квартале 2012г. - 1,9 млн т, во II квартале 2012г. - 2,9 млн т и в III квартале 2012г. - 2,6 млн т. "Мы не знаем, какой объем произведенных в III квартале 2012г. удобрений был отгружен покупателям, поскольку объемы производства не отражают фактических объемов реализации. Чтобы достичь нашего прогноз на 2012 г., равного 10 млн т, "Уралкалию" потребуется произвести и реализовать 2,6 млн т в IV квартале 2012г. На наш взгляд, результаты умеренно негативны для акций эмитента, и мы не исключаем, что прогноз объемов производства самой компании и наша оценка (10 млн т) на 2012г. могут быть понижены из-за отсутствия новых контрактов с Индией и Китаем", - считают эксперты.

Аналитики Sberbank Investment Research подчеркивают, что в целом загрузка мощностей снизилась до 90% против 100% во II квартале 2012г. Падение производства ожидалось с учетом довольно слабого спроса в III квартале 2012г. на ключевых экспортных рынках. Аналитики напоминают, что долгосрочные контракты с Индией и Китаем истекли в июне 2012г., и с тех пор поставки "Уралкалия" в эти страны практически сведены к нулю, тогда как в первом полугодии 2012г. на них приходилось около 40% выручки компании. Важно отметить, что компания не раскрывает квартальные объемы продаж, которые могли бы дать более точное представление о фактическом спросе. В первом полугодии 2012г. "Уралкалий" продал 5,1 млн т калийных удобрений, произведя при этом всего 4,8 млн т, но в III квартале 2012г., как полагают аналитики, продажи могут отставать от производства. "В целом с учетом слабой конъюнктуры рынка калийных удобрений мы считаем, что продажи во втором полугодии 2012г. должны составить около 4,8 млн т, что на 6% ниже уровня первого полугодия 2012г. Мы ожидаем, что объемы продаж за весь 2012г. будут ниже собственного прогноза компании в 10,0-10,5 млн т, оглашенного в середине года. Это будет подразумевать EBITDA приблизительно на 5% ниже нашего прогноза и коэффициент "стоимость предприятия/EBITDA 2012о" 11,0. Мы по-прежнему считаем, что это довольно высокая оценка, и сохраняем рекомендацию "держать" акции компании", - резюмировали эксперты.

Падение производства, по мнению аналитиков "Уралсиб Кэпитал", связано с низким уровнем продаж по контрактам на ключевых для компании рынках - в Китае и Индии. Так, "Уралкалий" не подписал новый контракт с Китаем (на второе полугодие 2012г.), а Индия в III квартале 2012г. покупала калий по контракту, заключенному в 2011г. (новый контракт с индийской стороной также пока не подписан). "Между тем некоторое снижение объемов производства в III квартале 2012г. ожидалось, и наш годовой прогноз, составляющий 9,8 млн т, по-прежнему достижим (он несколько более консервативен, чем прогноз менеджмента, предусматривающий выпуск 10 млн т хлористого калия в 2012г.)", - заключили специалисты.

 

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг