ОГК-2 готовится к SPO

Компания ОГК-2 определилась с SPO

Совет директоров ОАО "ОГК-2" определил цену размещения дополнительных обыкновенных акций общества

Совет директоров ОАО "ОГК-2" определил цену размещения дополнительных обыкновенных акций общества, в том числе лицам, имеющим преимущественное право их приобретения, в размере 0,45 руб. за одну акцию. Дополнительная эмиссия в количестве 110 млрд акций осуществляется в целях финансирования инвестиционных проектов, реализуемых ОГК-2 в рамках договоров о предоставлении мощности (ДПМ). Напомним, акционеры ОГК-2 22 июня 2012г. на годовом общем собрании приняли решение об увеличении уставного капитала компании путем размещения дополнительных акций в количестве 110 млрд штук номинальной стоимостью 0,3627 руб. 30 августа 2012г. Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) зарегистрировала дополнительный выпуск и проспект обыкновенных именных бездокументарных акций ОГК-2, размещаемых путем открытой подписки, на сумму 39 млрд 897 млн руб.

"В нашей модели мы предположили, что цена SPO составит примерно 0,5 руб./акция. Таким образом, фактическая цена оказалась на 10% ниже нашей оценки. Однако цена SPO на уровне рынка - еще не худший сценарий, компания могла разместить бумаги по номиналу или на 25% дешевле рыночной цены. Как следствие, условия SPO все же оказались лучше самых пессимистических прогнозов. Мы ожидаем, что до окончания публичного размещения дополнительных акций в феврале котировки ОГК-2 не превысят цену SPO (0,45 руб./акция)", - отметили эксперты "Уралсиб Кэпитал".

По мнению аналитиков "Тройки Диалог", если допустить, что в допэмиссии компании примет участие только "Газпром энергохолдинг", который внесет 20 млрд руб., то акционерный капитал ОГК-2 увеличится на 75%. "Цена допэмиссии близка к текущей рыночной цене и на 24% выше уровня, заложенного в нашей оценочной модели (0,3627 руб. за акцию, номинальная стоимость), что должно быть отчасти позитивно для нашей оценки ОГК-2 (при прочих равных, в перспективе наша целевая цена может быть повышена приблизительно на 10%). Тем не менее акции сравнительно дорогие по коэффициенту "стоимость предприятия/EBITDA 2013о" в 7,4 против в среднем 5,1 по российским генерирующим компаниям, так что мы сохраняем рекомендацию "держать", - указали эксперты.

Исходя из необходимого уровня ликвидности, аналитики "ВТБ Капитала" оценивают объем размещения как минимум в 75% текущего акционерного капитала ОГК-2 (однако существенного спроса со стороны частных инвесторов эксперты не прогнозируют). Цена размещения, видимо, станет "потолком" для акций компании на среднесрочном горизонте, добавили аналитики.

 

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг