Если брокер КИТ Финанс Вас обманул, то сообщите об этом нам По поводу возврата Ваших денег от форекс брокера можете писать на данную почту: [email protected] ТРЕБУЕТСЯ ЮРИСТ для ЧарджБэк, заинтересованным: [email protected]

Насыщеная неделя для финансового сектора

Профиль банка "Санкт-Петербург" характеризуется высокими рисками

Текущая неделя ожидается весьма насыщенной для российского финансового сектора: четыре крупных банка представят свои результаты за 2011г.

финансовый секторфинансовый сектор
Юлия Минеева

Текущая неделя ожидается весьма насыщенной для российского финансового сектора: четыре крупных банка представят свои результаты за 2011г. Первым из них свою отчетность уже обнародовал банк "Санкт-Петербург", по мнению аналитиков "Уралсиб Кэпитал", она оказалось слабой. В то же время эксперты полагают, что показатели банка являются исключением из общего тренда и другие кредитные организации, вероятно, продемонстрируют хорошие результаты. Лидером же, безусловно, является Сбербанк, от которого в среду, 28 марта, экономисты вновь ожидают рекордных показателей. Затем, в четверг, выйдут, как полагают специалисты, нейтральные результаты банка "Возрождение".

Аналитики "Альфа-банка" также были разочарованы результатами банка "Санкт-Петербург". "Несмотря на предупреждения руководства о высоких отчислениях на риски из-за обнаруженных недавно проблем с качеством кредитов, чистая прибыль за IV квартал 2011г., составившая всего 247 млн руб., разочаровала. Прибыль снизилась на 86% в годовом выражении и на 78% в квартальном, оказавшись на 82% ниже нашего прогноза, главным образом из-за меньших, чем ожидалось, доходности по кредитам и чистой процентной маржи", - отмечают специалисты.

Во время телефонной конференции банк впервые публично заявил о своих опасениях в отношении качества кредитов, обратив особое внимание на заемщика с объемом кредитов 5 млрд руб., по которым, как поняли специалисты, банк зарезервировал всего 10-20% в III квартале 2011г. и на которые пришлось свыше 1 млрд затрат на провизии в IV квартале 2011. Банк планирует отчислить в провизии еще 2-2,5 млрд руб. в первом полугодии 2012г., что, скорее всего, будет способствовать сохранению низкого уровня прибыли. Эксперты также обеспокоены, что начисленный доход вырос до 4,7% от общего процентного дохода в 2011г. с 2,5% в 2010г. (промежуточные данные не предоставляются), что поддерживает точку зрения аналитиков о том, что банк увеличил использование льготных периодов по кредитам.

Доходность общих кредитов упала до 9,7% в IV квартале 2011г. с 10,2% в III квартале 2011г., что способствовало снижению чистой процентной маржи по общим активам до 4,1% в IV квартале 2011 с 4,7% в III квартале 2011г. Хотя специалисты по-прежнему ожидают, что средняя доходность вырастет в 2012г., теперь аналитики закладывают более низкую доходность по кредитам, чем ранее. Также эксперты предполагают, что остальные российские банки продемонстрируют схожие тенденции, несмотря на то что руководство "Санкт-Петербурга" объясняет снижение показателей проблемами с качеством кредитов. Аналитики ожидают, что тренды в отношении чистой процентной маржи улучшатся в 2012г. благодаря растущей доходности активов.

Достаточность капитала, на взгляд специалистов, остается фактором, сдерживающим рост, и может привести к необходимости увеличения акционерного капитала в случае потрясений или быстрого увеличения кредитования. Экономисты "Альфа-банка" сохранили рекомендацию "ниже рынка" и снизили расчетные цены как для обыкновенных акций "Санкт-Петербурга", так и для конвертируемых привилегированных акций типа "А", до 2,35 долл., при этом отметив, что менее чем через год состоится закрытие реестра акционеров для финальной выплаты фиксированных дивидендов по привилегированным бумагам, что практически уравняет акции в цене. Ожидается, что в апреле 2013г. конвертация будет осуществляться из расчета 1:1. На основании своих новых прогнозов и модели учета остаточной прибыли специалисты понизили расчетные цены в первую очередь ввиду худшей, чем ожидалось, динамики чистой процентной маржи. Аналитики отмечают, что обыкновенные акции банка торгуются по мультипликаторам P/TBV на уровне 0,7x и P/E 2012П в 6,1x. Хотя данные коэффициенты, возможно, не кажутся особенно высокими, специалисты считают, что банк обладает высокорисковым профилем, из-за чего данные коэффициенты являются слишком обязывающими. Как и в случае со всеми остальными российскими банками, мировые макроэкономические тренды, вероятно, будут основным катализатором цены акций ввиду зависимости российской экономики от цен на сырье. Поэтому рекомендация экспертов "ниже рынка" может быть в зоне риска повышения в случае позитивных трендов мировой макроэкономики.
российский рынокроссийский рынок

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг