Если брокер КИТ Финанс Вас обманул, то сообщите об этом нам По поводу возврата Ваших денег от форекс брокера можете писать на данную почту: [email protected] ТРЕБУЕТСЯ ЮРИСТ для ЧарджБэк, заинтересованным: [email protected]

НОВАТЭК выйдет на экспортную арену

Компания НОВАТЭК готовит выход на экспортную арену

На текущей неделе НОВАТЭК провел телефонную конференцию, посвященную финансовым результатам по МСФО за II квартал 2012г

компания НОВАТЭКкомпания НОВАТЭК
Кира Завьялова

На текущей неделе НОВАТЭК провел телефонную конференцию, посвященную финансовым результатам по МСФО за II квартал 2012г. Ключевые вопросы, вызвавшие наибольший интерес среди аналитиков, касались соглашения с немецкой EnBW, а также подготовки к реализации проекта "Ямал СПГ". В ходе конференции финансовый директор НОВАТЭКа Марк Джетвей подтвердил факт заключения долгосрочного контракта с EnBW на поставку 2 млрд куб. м газа через дочернюю Novatek Gas & Power. Соглашение вступит в силу в октябре 2012г. и будет действовать на протяжении десяти лет. Компания также подтвердила новый прогноз исполнительного директора Леонида Михельсона относительно роста добычи газа в этом году на 7-11% вместо прежних 6-7%. Судя по комментариям экспертов, итоги телеконференции НОВАТЭКа были восприняты умеренно позитивно, однако сюрпризов, способных оказать заметное влияние на его котировки, не принесли.

Наибольший отклик среди аналитиков получило сообщение о заключенном контракте с немецким энергоконцерном. Напомним, что в настоящее время правом на экспорт газа обладает только Газпром. Учитывая, что агентское соглашение с Газпромом заключено не было, контракт с EnBW не предусматривает поставок газа, производимого НОВАТЭКом. Представители компании не раскрыли информацию об источниках газа, который будет поставляться немецкой стороне, однако большинство специалистов предполагают, что это будет перепродажа газа, приобретенного в Европе. Соответственно, скорее всего, НОВАТЭК получит только некоторую трейдерскую маржу. По оценке EnBW, стоимость контракта составляет примерно 600 млн евро в год. В "Альфа-Банке" отметили, что согласно такой оценке, предусматриваемая контрактом цена составляет около 370 долл. за 1 тыс. куб. м. газа и предполагает премию к спотовой цене в 18%. Ожидается, что в результате сделки EBITDA НОВАТЭКа в следующем году повысится лишь на 2-3%. Между тем, по оценкам аналитиков UBS, исходя из объема трейдерских поставок в 2 млрд куб. м газа в год и текущих спотовых цен на газ в Европе, НОВАТЭК может получить около 13-15 млн долл., что соответствует менее чем 1% от прогнозной EBITDA в 2012г. Таким образом, заметного влияния сделки на стоимость компании в экспертном сообществе не ждут. Более того, это соглашение предполагает значительный риск, поскольку расхождение между спотовыми и контрактными ценами может в дальнейшем сгладиться.

Тем не менее специалисты сходятся во мнении, что с точки зрения стратегических перспектив новый контракт выглядит целесообразным. По словам Марка Джетвея, контракт с EnBW подписан в связи с намерениями НОВАТЭКа получить доступ к европейским потребителям к тому времени, когда может быть либерализован экспорт российского газа. Таким образом, аналитики приходят к выводу, что целью упомянутого контракта является формирование новой клиентской базы, поскольку НОВАТЭК выступает за доступ к внешним рынкам даже при формальном сохранении экспортной монополии Газпрома.

Перспективы получения независимыми производителями права на экспорт газа пока считаются призрачными. Впрочем, встречается мнение, что это может случиться в обозримом будущем. В Citi отметили, что со временем экспорт газа, производимого НОВАТЭКом, станет политически оправданным. Коль скоро компания начнет работать на европейском рынке, замена поставок покупного газа собственным производством на самом деле может произойти очень быстро, считают эксперты американского банка.

Стоит отметить, что с момента появления слухов о заключении контракта с немецкой энергораспределительной компанией в середине июля котировки НОВАТЭКа опередили индекс ММВБ на 9%. Текущий консенсус-прогноз предполагает, что потенциал дальнейшего роста цены акций компании небольшой. В данный момент в фокусе внимания участников рынка должны быть пересмотр ставок НДПИ и ситуация с "Ямал СПГ". Если говорить об улучшении прогноза добычи газа, то с учетом ее динамики в первом полугодии это было ожидаемо, поэтому данный фактор носит нейтральный характер для котировок компании.
акции компанииакции компании

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг