Если брокер КИТ Финанс Вас обманул, то сообщите об этом нам По поводу возврата Ваших денег от форекс брокера можете писать на данную почту: [email protected] ТРЕБУЕТСЯ ЮРИСТ для ЧарджБэк, заинтересованным: [email protected]

Магнит сохранит конкурентные преимущества

Мнение аналитиков банка Citigroup

Аналитики Citi повысили прогнозы рентабельности EBITDA "Магнита" на 2012г. после того, как в I квартале 2012г. компания превысила ожидания экспертов банка по данному показателю на 2,2 п.п

компания Магниткомпания Магнит
Аналитики Citi повысили прогнозы рентабельности EBITDA "Магнита" на 2012г. после того, как в I квартале 2012г. компания превысила ожидания экспертов банка по данному показателю на 2,2 п.п. Несмотря на изменения в ценовой политике во II квартале, рентабельность за весь год вряд ли будет существенно ниже уровня, достигнутого в первом отчетном периоде. В то же время специалисты ожидают, что в долгосрочной перспективе конкуренция в секторе приведет к коррекции рентабельности, однако она может оказаться умеренной. На этом фоне целевая цена бумаг "Магнита" была повышена на 17%, а рекомендация их "покупать" - сохранена.

В Citi прогнозируют сильные показатели рентабельности "Магнита" по итогам первого полугодия этого года. Аналитики отмечают, что не ожидали роста маржи в I квартале на 3 п.п. - до 9,65%. Это подтолкнуло экономистов пересмотреть в сторону повышения краткосрочные прогнозы сейчас, а не ждать три месяца, пока менеджмент компании скорректирует собственные целевые показатели на этот год после выхода отчетности за первое полугодие. Рентабельность по итогам I квартала на уровне 9,65% сулит хорошие итоговые результаты, полагают в банке. Прогноз рентабельности EBITDA "Магнита" в 2012г. был повышен с 8% до 9,5%. При этом, хотя показатели в первом отчетном периоде являются, как правило, самыми низкими за год, снижение цен в магазинах ради восстановления трафика со II квартала заставляет экспертов проявлять некоторую осторожность в оценках до публикации отчетности за первое полугодие.

В то же время долгосрочные прогнозы рентабельности были повышены специалистами с 7,5% до 8,5%. В банке полагают, что российские ритейлеры будут поддерживать более высокие уровни маржи по сравнению с международными аналогами на фоне меньшей конкуренции и большего количества собственной недвижимости. "Магнит", по мнению экспертов, сохранит свои существенные конкурентные преимущества перед аналогами. В среднем за последние четыре года годовые показатели рентабельности "Магнита" были на 1,1 п.п. выше уровня, достигнутого в I квартале, что указывает на вероятность дальнейшего повышения аналитиками своих прогнозов. Хотя долгосрочные оценки Citi для "Магнита" выше, чем средние значения для мировой отрасли розничной торговли, экономисты отмечают, что лучшие в своем классе ритейлеры способны генерировать более высокую рентабельность в течение длительного периода.

Прогнозные оценки EBITDA и дохода на акцию "Магнита" в 2012-2014гг. были повышены аналитиками Citi на 18% и 27% соответственно. На этом фоне в банке также подняли целевой уровень цены GDR "Магнита" на 17% - с 35 до 41 долл. С мультипликаторами P/E и EV/EBITDA 2013г. на уровне 16x и 8,5x компания оценена привлекательно. При этом ключевым риском является волатильность показателей. За последние пять лет среднее годовое изменение рентабельности EBITDA у "Магнита" составляло 1,2 п.п., причем оно не всегда было положительным. В условиях недостаточного развития продуктового ритейла в России нельзя исключать возможность нового разочаровывающего падения маржи, заключили эксперты.
Citigroup логотипCitigroup логотип

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг