ЛУКОЙЛ выкупил долу НМНГ у ConocoPhillips

Компания ЛУКОЙЛ консолидировала "Нарьянмарнефтегаз"

ОАО "ЛУКОЙЛ" выкупило у американской нефтегазовой компании ConocoPhillips долю в 30% в их совместном предприятии - ООО "Нарьянмарнефтегаз"

ОАО "ЛУКОЙЛ" выкупило у американской нефтегазовой компании ConocoPhillips долю в 30% в их совместном предприятии - ООО "Нарьянмарнефтегаз" (НМНГ), полностью консолидировав этот актив: после сделки доля ЛУКОЙЛа в предприятии составляет 100%. ConocoPhillips косвенно владела 30% в НМНГ. Напомним, что в 2011г. ЛУКОЙЛ признал убыток от обесценения основных средств нефтедобычи, а также иных активов "Нарьянмарнефтегаза" в сумме 1 млрд 261 млн долл. Ранее ConocoPhillips являлась акционером ЛУКОЙЛа и его стратегическим партнером - ей принадлежало 20% в капитале российской компании, но в начале 2011г. ConocoPhillips объявила, что полностью вышла из капитала ЛУКОЙЛа.

По оценкам экспертов "Уралсиб Кэпитал", цена сделки в пересчете на баррель доказанных запасов составила 9,5 долл. "Исходя из текущей рыночной капитализации ЛУКОЙЛа компания оценивается рынком на уровне 3,3 долл./барр. запасов, включая месторождения нефти и газа, разработка которых еще не началась. Мы считаем премию в рамках сделки оправданной, учитывая запасы "Нарьянмарнефтегаза", доступ к терминалу "Варандей" и десять лицензий на разведку и добычу. Приобретенная у ConocoPhillips доля в "Нарьянмарнефтегазе" составляет лишь 2% добычи ЛУКОЙЛа", - добавили специалисты.

Как отмечают аналитики "ВТБ Капитала", оценка сделки с точки зрения операционных мультипликаторов, если исходить из данных о добыче за 2011г., выглядит вполне адекватной - 46 долл./барр. добычи "Нарьянмарнефтегаза" против 51 долл./барр. добычи всей компании. "Однако с учетом уровня производства в первом полугодии 2012г. мы ожидаем более чем двукратного падения добычи "Нарьянмарнефтегаза" в этом году. Это предполагает резкое увеличение соответствующего мультипликатора (если брать в расчет только те активы, где уже ведется добыча) - до 91 долл./барр., что в 1,8 раза превышает оценку ЛУКОЙЛа. Впрочем, такая разница может быть оправдана наличием на балансе компании других лицензий и соответствующей инфраструктуры", - пояснили эксперты.

Специалисты "Тройки Диалог" считают стоимость сделки справедливой для ЛУКОЙЛа - с учетом понесенных затрат чистая приведенная стоимость, по их оценкам, составляет около 550 млн долл. до уплаты налогов. Сейчас нефтедобыча на проблемном месторождении, по-видимому, стабилизировалась на уровне около 36-40 тыс. барр./сутки.

ООО "Нарьянмарнефтегаз" ведет добычу на Южно-Хыльчуюском месторождении. По состоянию на 31 декабря 2011г. доказанные запасы нефти на этом месторождении существенно снизились и составили приблизительно 142 млн барр.

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг