По оценкам экспертов "Уралсиб Кэпитал", цена сделки в пересчете на баррель доказанных запасов составила 9,5 долл. "Исходя из текущей рыночной капитализации ЛУКОЙЛа компания оценивается рынком на уровне 3,3 долл./барр. запасов, включая месторождения нефти и газа, разработка которых еще не началась. Мы считаем премию в рамках сделки оправданной, учитывая запасы "Нарьянмарнефтегаза", доступ к терминалу "Варандей" и десять лицензий на разведку и добычу. Приобретенная у ConocoPhillips доля в "Нарьянмарнефтегазе" составляет лишь 2% добычи ЛУКОЙЛа", - добавили специалисты.
Как отмечают аналитики "ВТБ Капитала", оценка сделки с точки зрения операционных мультипликаторов, если исходить из данных о добыче за 2011г., выглядит вполне адекватной - 46 долл./барр. добычи "Нарьянмарнефтегаза" против 51 долл./барр. добычи всей компании. "Однако с учетом уровня производства в первом полугодии 2012г. мы ожидаем более чем двукратного падения добычи "Нарьянмарнефтегаза" в этом году. Это предполагает резкое увеличение соответствующего мультипликатора (если брать в расчет только те активы, где уже ведется добыча) - до 91 долл./барр., что в 1,8 раза превышает оценку ЛУКОЙЛа. Впрочем, такая разница может быть оправдана наличием на балансе компании других лицензий и соответствующей инфраструктуры", - пояснили эксперты.
Специалисты "Тройки Диалог" считают стоимость сделки справедливой для ЛУКОЙЛа - с учетом понесенных затрат чистая приведенная стоимость, по их оценкам, составляет около 550 млн долл. до уплаты налогов. Сейчас нефтедобыча на проблемном месторождении, по-видимому, стабилизировалась на уровне около 36-40 тыс. барр./сутки.
ООО "Нарьянмарнефтегаз" ведет добычу на Южно-Хыльчуюском месторождении. По состоянию на 31 декабря 2011г. доказанные запасы нефти на этом месторождении существенно снизились и составили приблизительно 142 млн барр.с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг