Как отмечают аналитики "ВТБ Капитала", прозрачность процесса консолидации имеет принципиальное значение для оценки генерирующих компаний, участвующих в этом процессе. Пока доступна лишь ограниченная информация о сделке, что повышает риск, связанный с планами холдинга "Интер РАО", и провоцирует слухи, которые могут увеличить волатильность котировок акций. Эксперты рекомендуют дождаться 16 марта, когда компания "Интер РАО" планирует провести встречу с аналитиками и обсудить параметры предстоящих сделок.
По мнению аналитиков ФГ БКС, консолидация будет предполагать обмен акций ОГК-1 и ОГК-3 на бумаги "Интер РАО". Для обмена "Интер РАО" может провести допэмиссию акций или использовать квази-казначейские акции, которые принадлежат ее дочерней компании - "Интер РАО Капитал". Консолидация, с учетом доступной на данный момент информации, позитивна для ОГК-1 и ОГК-3 ввиду возможного синергетического эффекта и повышения ликвидности акций новой объединенной компании с более высокой рыночной капитализацией. "Тем не менее, мы считаем, что сделка нейтральна для "Интер РАО", поскольку акции холдинга торгуются на данный момент без дисконта к "дочкам". Мы подтверждаем рекомендации "покупать" по акциям ОГК-1, ОГК-3 и "Интер РАО"", - подчеркнули специалисты.
На взгляд экспертов "Уралсиб Кэпитал", рыночные оценки акций дочерних компаний будут следовать коэффициентам конвертации из последних независимых оценок. "Более всего консолидация выгодна ОГК-3 - она способна обеспечить компании рост котировок на 5,6%. Тем не менее, существует некоторый риск вывода активов в течение сложного процесса реорганизации и неоправданно низких коэффициентов конвертации по ОГК-1 и ОГК-3", - считают аналитики.с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг