Интер РАО ЕЭС кандидат на исключение из MSCI Russia
Интер РАО может получить кнута или пряника от MSCI Russia
Во вторник, 15 мая, MSCI Barra объявит результаты ежегодного полугодового пересмотра индекса MSCI Russia
ИНТЕР РАО ЕЭСВ 2012г. аналитики не ожидают существенного пересмотра индекса MSCI Russia. Кандидатом на исключение из индекса может быть "Интер РАО ЕЭС". Эксперты указывают, что у "Интер РАО" достаточная рыночная капитализация, чтобы остаться в MSCI Russia. Однако оценка MSCI Barra количества акций компании, которые находятся в свободном обращении на публичных рынках капитала, составляет минимальные 15% (коэффициент FIF), поэтому для агентства число акций в свободном обращении может оказаться недостаточным. В результате акции "Интер РАО ЕЭС" находятся в пограничном с исключением состоянии.
Аналитики "ВТБ Капитала" считают, что рыночная капитализация "Интер РАО ЕЭС" с поправкой на акции в свободном обращении лишь немногим выше предполагаемого уровня отсечения (в 1,8 раз). Эксперты напоминают, что это правило особенно строго выполняется в отношении компаний с коэффициентом FIF ниже 15%. Таким образом, предполагаемое повышение FIF до 20% снимает висевший до сих пор над "Интер РАО ЕЭС" риск исключения из индекса MSCI Russia, поскольку оно одновременно увеличивает рыночную капитализацию, скорректированную на объем акций в свободном обращении, и снижает порог до стандартного уровня. Аналитики уверены, что так как риск исключения бумаг из индекса MSCI Russia был фактором, оказывавшим давление на котировки компании в последние несколько месяцев, настоящая новость может способствовать росту спроса на них.
Напомним, 5 мая появилась информация о том, что ЗАО "Интер РАО Капитал" во исполнение соглашения о покупке акций уменьшило долю в "Интер РАО ЕЭС" с 12,54% до 9,25%. MSCI теперь намерена увеличить предполагаемую долю акций "Интер РАО" в составе индекса MSCI Russia в результате этого коэффициент FIF поднимется до 20% в рамках полугодового пересмотра индекса в мае 2012г.
Аналитики Otkritie Capital считают возможным включение в MSCI Russia акций "Фармстандарт", которые несмотря на низкие показатели за последние 12 месяцев благодаря достаточной рыночной капитализация и оптимальному количеству акций в свободном обращении могут быть включены в MSCI Russia.
В металлургическом секторе шанс быть включенными в индекс в 2011г. был у привилегированных акций "Мечела", однако в настоящее время количество акций в свободном обращении и последние данные о рыночной капитализации значительно более низкие, чем необходимо.
Аналитики Otkritie Capital не ожидают включения в MSCI Russia бумаг "Аэрофлота", поскольку капитализация компании и количество акций в свободном обращении делает включение маловероятным. Не стоит ожидать и включения в индекс "Башнефти", низкие объемы торгов акциями которой нивелируют плюс в виде высокой рыночной капитализации.
Что касается ММК, о включении которого в MSCI Russia часто говорят, то аналитики считают, что несмотря на существенный объем рыночной капитализации, возможность включения ограничена. В MSCI Russia не стоит ожидать и включения акций "Русала", из-за программы РДР компании.
Эксперты Otkritie Capital ожидают сокращения удельного веса в индексе MSCI Russia бумаг "Уралкалия" в связи с тем, что компания объявила в октябре 2011г. программу выкупа обыкновенных акций на 2,5 млрд долл., которая будет проходить до октября 2012г. Эксперты считают, что выкуп может привести к сокращению FIF компании и последующего естественного снижения удельного веса акций в индексе.
российский рынокс quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг