Djezzy наконец оценена

Компанию Djezzy наконец оценили

Правительство Алжира завершило оценку стоимости местной "дочки" Vimpelсom Ltd., Djezzy, и ведет переговоры о ее национализации

Правительство Алжира завершило оценку стоимости местной "дочки" Vimpelсom Ltd., Djezzy, и ведет переговоры о ее национализации. Об этом сообщил министр финансов Алжира Карим Джоуди. Напомним, в январе 2012г. Vimpelcom и правительство Алжира подписали меморандум о взаимопонимании в отношении судьбы дочернего мобильного оператора Djezzy, доставшегося Vimpelcom в результате сделки по приобретению телекоммуникационных активов египетского бизнесмена Нагиба Савириса. Vimpelcom согласился рассмотреть продажу контрольного пакета акций Djezzy (около 51%) при условии приемлемой цены и удовлетворения прочих условий. Руководство Vimpelcom не раз заявляло, что Djezzy - стратегически важный актив группы. В то же время власти Алжира давно хотят национализировать Djezzy, которая приносит больше всего дохода холдингу Orascom Telecom, вошедшему в группу Vimpelсom в результате сделки с Н.Савирисом.

По словам экспертов "ВТБ Капитала", для Vimpelcom Ltd. разрешение ситуации вокруг компании Djezzy должно устранить один из наиболее существенных нефундаментальных факторов неопределенности, которая наряду с проблемами в корпоративном управлении и непредставленностью акций компании ни в одном из индексов семейства MSCI является одним из главных препятствий для повышения оценки Vimpelcom рынком. "В нашей модели Vimpelсom Ltd. 100% капитала Djezzy оценены в 3,5 млрд долл.", - добавили аналитики.

По оценке специалистов "Уралсиб Кэпитал", справедливая стоимость Djezzy может составить порядка 7-8 млрд долл., а риск снижения справедливой стоимости Vimpelсom может составить до 1,5 долл./ADR (например, в случае оценки Djezzy на уровне 3 млрд долл.). В начале 2012г. правительство Алжира, похоже, смягчило свою позицию и подписало с Vimpelсom необязывающий меморандум, в котором последнему было предложено сохранить операционный контроль над Djezzy, что свидетельствует о повышении вероятности установления справедливой цены при национализации. Получение результатов оценки Djezzy алжирским правительством говорит о том, что вопрос о национализации оператора практически решен, а риски несправедливых для Vimpelсom условий снизились.

Аналитики "Ренессанс Капитала" по-прежнему полагают, что Djezzy будет оценен приблизительно в 4 млрд долл. Открытыми остаются вопросы о том, какой будет окончательная оценка компании, как сделка будет профинансирована правительством Алжира и сможет ли Orascom Telecom Holding перевести денежные средства из Алжира на уровень холдинга, заключили эксперты.

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг