По оценке аналитиков "ВТБ Капитала", компания потратила на покупку 102 млн долл. Это весьма дорогостоящая покупка (почти на 30% дороже самого "Акрона" по коэффициенту "2012п EV/EBITDA"), причем российская компания даже не получает контроль над польским предприятием. "Вместе с тем ввиду небольшой для "Акрона" суммы, негативное воздействие на котировки его акций, как мы полагаем, будет незначительным. Напомним, что собрание акционеров Azoty Tarnow одобрило допэмиссию в целях слияния с Pulawy, другим польским производителем минудобрений. Если слияние состоится, доля "Акрона" в объединенной компании сократится до 7%", - считают эксперты.
Аналитики "Уралсиб Кэпитал" достаточно скептически оценивают данную сделку по нескольким причинам. Во-первых, отмечают специалисты, неясна цель покупки. Приобретаемые 12% акций Azoty в итоге, в результате допэмиссии, превратятся в 6,9% и, таким образом, являются, по сути, портфельной инвестицией. Дальнейшее увеличение доли затруднено, учитывая резко негативную реакцию польских властей на эту сделку. Во-вторых, акции Azoty приобретаются по исторически высокой цене, которая предполагает дисконт по EV/EBITDA 2012П и 2013П на уровне около 20% к международным компаниям сектора. В-третьих, добавляют аналитики необходимо отметить высокую долговую нагрузку "Акрона".с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг