Если брокер КИТ Финанс Вас обманул, то сообщите об этом нам

ВТБ опубликует отчетность

ВТБ возвращается к двузначной доходности капитала

В четверг, 20 декабря, ВТБ опубликует отчетность по МСФО за III квартал 2012г

банк ВТБ
банк ВТБ

В четверг, 20 декабря, ВТБ опубликует отчетность по МСФО за III квартал 2012г. Аналитик "Номос-банка" Андрей Михайлов ожидает максимального за 2012г. роста кредитного портфеля на фоне пополнения капитала ВТБ за счет выпуска "вечных" евробондов в III квартале. В то же время продолжающееся падение чистой процентной маржи (по прогнозам эксперта, с 4,2 до 3,9% за квартал) не позволит ВТБ увеличить чистый процентный доход. Одновременно с этим прибыль ВТБ, по его мнению, будет ограничена ростом расходов по резервам, также во многом вызванным ростом кредитного портфеля. Таким образом, стоимость риска в III квартале может возрасти до 1,8%, отмечает эксперт. Он ожидает, что торговые доходы ВТБ в III квартале вернутся положительному, хотя и несущественному, результату в первую очередь за счетов доходов от операций с валютой.

По сравнению со II кварталом Cost/Income заметно снизится - как за счет отсутствия сопоставимых торговых убытков, так и за счет незначительного снижения расходов. Тем не менее прогнозируемый экспертом уровень Cost/Income в III квартале в 56% будет все равно значительно превышать сформированные в начале года ожидания.

По словам аналитика ФГ БКС Ольги Найденовой, консенсус-прогноз предполагает, что чистая прибыль ВТБ выросла в III квартале 2012г. почти в два раза, до 19,7 млрд руб (0,6 млрд долл.), что соответствует доходности капитала 12,6%. Улучшение, как ожидается, вызвано ростом дохода от основной деятельности при сохранении расходов на уровне предыдущего квартала. "Ввиду недавно озвученного оптимистичного прогноза на 2012г. консенсус аналитиков предполагает, что банк вернулся к двузначной доходности капитала, несмотря на убытки около 10 млрд руб. от собственных торговых операций", - говорит эксперт.

Среди основных источников улучшения рентабельности эксперт называет рост чистых процентных доходов на 6% в квартальном выражении на фоне стабильной чистой процентной маржи и способности увеличивать баланс, а также рост комиссионных доходов на 5% в квартальном выражении. Непрофильные доходы банка, по словам аналитика, довольно несущественны, поскольку положительный торговый результат от благоприятной динамики рынков будет нивелирован за счет ожидаемого убытка от ликвидации портфеля собственных акций.

Еще одним источником сильной рентабельности, по мнению О.Найденовой, должно стать усиление контроля над расходами - несмотря на благоприятную динамику рынка, консенсус ожидает сохранения расходов банка на уровне II квартала 2012г., что должно довести соотношение "расходы/доходы" до скромного уровня 54%.

Привлечение в июле банком 1 млрд долл. "вечных" облигаций, учитываемых в капитале первого уровня, как ожидается, позволило ВТБ увеличить свой портфель кредитов на 4% в квартальном соотношении после роста всего на 1% в первом полугодии 2012г., при этом достаточность капитала составит около 9,5% по сравнению с лишь 8,9% во II квартале 2012г.

По мнению эксперта ФГ БКС, выполнение планов может поддержать котировки. На данный момент акции банка торгуются с мультипликаторами консенсус 2012e P/BV 0.85x и P/E 7.0x. В случае если банк оправдает ожидания по улучшению профильной рентабельности, аналитик ожидает позитивной реакции от рынка. 

чистая прибыль
чистая прибыль

 

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг