Если брокер КИТ Финанс Вас обманул, то сообщите об этом нам

Уралкалий объявит финансовые результаты

Рентабельность "Уралкалия" улучшат рост цен и умеренные затраты

ОАО "Уралкалий" 11 апреля 2012г. планирует объявить результаты по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) за 2011г.

компания Уралкалий
компания Уралкалий

ОАО "Уралкалий" 11 апреля 2012г. планирует объявить результаты по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) за 2011г. Об этом говорится в сообщении компании. Напомним, чистая прибыль ОАО "Уралкалий" по МСФО за первое полугодие 2011г. выросла по сравнению с аналогичным периодом 2010г. в 2,8 раза и составила 794 млн долл. Выручка за отчетный период увеличилась в 2,2 раза - до 1 млрд 973 млн долл.

Вторая половина 2011г. стала первым периодом, в котором "Уралкалий" работал на полностью консолидированной основе с "Сильвинитом", отмечает аналитик "Уралсиб Кэпитал" Артем Егоренков. Согласно прогнозам эксперта, выручка компании в указанный период достигла 2,149 млрд долл. (1,888 млрд долл. без учета транспортных расходов), что на 9% меньше, чем в первом полугодии (динамика год к году непоказательна ввиду отсутствия проформа-данных за второе полугодие 2010г.), EBITDA, по его оценке, выросла до 1,431 млрд долл., чистая прибыль составила 1,185 млрд долл. Чистая рентабельность и рентабельность по EBITDA, согласно расчетам эксперта, достигли новых рекордных значений– 67% (+14 п.п. за полугодие) и 55% (+15 п.п.) соответственно.

Эксерт отмечает также, что наибольший интерес представляет синергетический эффект от объединения "Уралкалия" и "Сильвинита", особенно в части показателей рентабельности и динамики операционных расходов. "Всего пару недель назад директор по продажам и маркетингу "Уралкалия" Олег Петров представил свой взгляд на развитие ситуации со спросом, таким образом, крупные сюрпризы на телефонной конференции маловероятны, хотя нам будет небезынтересно узнать мнение менеджмента относительно текущей обстановки на спотовом рынке калия в свете недавнего скачка цен на карбамид", - отметил А.Егоренков.

Публикация отчетности не окажет влияния на акции

По мнению эксперта, публикация финансовых результатов "Уралкалия" за второе полугодие 2011г. не окажет существенного влияния на динамику котировок компании, учитывая масштабное падение спроса в сегменте калийных удобрений, который, как полагает аналитик, восстановится в последнюю очередь (это может произойти не ранее чем через квартал). При этом, по мнению аналитика, в краткосрочной перспективе не ожидается значительных корпоративных событий, которые могли бы способствовать росту котировок "Уралкалия".

Аналитики "Тройки Диалог" отмечают, что результаты "Сильвинита" будут учтены в консолидированной отчетности "Уралкалия" начиная с 17 мая, то есть со дня официального заключения сделки по слиянию двух компаний. Таким образом, сопоставление показателей отчетности с результатами годичной давности нецелесообразно, в связи с чем эксперты рекомендуют обращать внимание на сравнение показателей за полугодия 2011г.

Эксперты ожидают, что результаты будут в целом хорошими, и прогнозируют увеличение рентабельности за счет роста цен на продукцию и умеренных затрат. Во втором полугодии 2011г. "Уралкалий" реализовал практически такой же объем хлористого калия, как и в первом полугодии 2011г. (5,3–5,4 млн т), однако цены во втором полугодии выросли примерно на 70–80 долл./т, отмечают аналитики. Стоимость контракта с китайскими потребителями была определена на уровне 470 долл./т (на условиях CFR) по сравнению с 400 долл./т в первом полугодии 2011г., цена в рамках индийского контракта увеличилась до 490 долл./т (CFR) по сравнению с 370 долл./т в первом полугодии, а стоимость хлористого калия на спотовых рынках Бразилии и Юго-Восточной Азии во втором полугодии 2011г. составила 530 долл./т (на условиях FOB), увеличившись на 11% по сравнению с первым полугодием.

В этой связи аналитики "Тройки Диалог" прогнозируют рост выручки компании во втором полугодии 2012г. на 12% по сравнению с первым полугодием (примерно до 2,2 млрд долл.) Выручка за весь 2011г., по их оценкам, составит 4,2 млрд долл. "С учетом ослабления рубля и эффекта синергии от слияния "Уралкалия" и "Сильвинита", выразившегося в сокращении затрат на дистрибуцию и реализацию, мы ожидаем увеличения рентабельности ближе к концу года: по нашим оценкам, рентабельность по EBITDA во втором полугодии 2011г. вырастет до 62%. Сам показатель EBITDA во втором полугодии мы прогнозируем на уровне 1,3 млрд долл. (рост на 31% по сравнению с первым полугодием 2011г.), а по итогам всего года мы ожидаем около 2,4 млрд долл.", - сообщили аналитики.

Основным вопросом, которого руководство компании коснется на телеконференции, по мнению экспертов, станет прогноз продаж и цен реализации на текущий год. Ранее аналитики уже отмечали факт уверенного восстановления рынка хлористого калия и ожидают, что "Уралкалий" увеличит коэффициент загрузки мощностей с 66% в I квартале 2012г. до 80–90% во II квартале 2012г. При этом эксперты отмечают, что, исходя из спотовых цен на хлористый калий коэффициент "стоимость предприятия / EBITDA 2012" в 10,1, с которым торгуются акции компании, кажется им высоким.

ОАО "Уралкалий" - крупнейший в мире производитель калийных удобрений, разрабатывает Верхнекамское месторождение калийно-магниевых солей в Пермском крае (запасы - 3,8 млрд т оксида калия). Компания экспортирует около 90% своей продукции и обеспечивает около 13% мировых поставок калийных удобрений. Основные рынки сбыта - Бразилия, Индия, Китай, Малайзия. Напомним, 16 июня 2011г. "Уралкалий" объявил о завершении слияния с ОАО "Сильвинит". Чистая прибыль ОАО "Уралкалий" по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ) за 2011г. выросла почти в три раза по сравнению с аналогичным показателем 2010г. - до 42 млрд 571 млн 962 тыс. руб. Выручка "Уралкалия" за январь-декабрь 2011г. выросла в 2,3 раза к показателю годом ранее - до 99,825 млрд руб.

чистая прибыль
чистая прибыль

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг