Если брокер КИТ Финанс Вас обманул, то сообщите об этом нам

Угольная добыча "Мечела"

Мнение аналитиков банка UBS

По привилегированным акциям "Мечела" дивидендная доходность за 2011г. должна составить 8,5% в случае отсутствия значительных одноразовых потерь в отчетности за IV квартал 2011г.

компания Мечел
компания Мечел

По привилегированным акциям "Мечела" дивидендная доходность за 2011г. должна составить 8,5% в случае отсутствия значительных одноразовых потерь в отчетности за IV квартал 2011г. Такой прогноз дают эксперты UBS. Аналитики возобновили финансовый анализ акций "Мечела", присвоив рекомендацию "покупать" с целевой ценой в 15 долл./ADR по обыкновенным акциям и 6 долл./ADR по привилегированным акциям. "Мечел" торгуется с EV/EBITDA 2012г. на уровне 6,4x, что близко к исторической средней оценке его акций по этому мультипликатору (6,5x). Поскольку акции компании имеют высокий бета-коэффициент, экономисты полагают, что на данный момент они выглядят менее привлекательно по сравнению с другими бумагами в сталелитейном секторе, принимая во внимание высокий финансовый леверидж компании и недавнюю тенденцию падения цен на коксующийся уголь. Фаворитом экспертов UBS в секторе является "Северсталь" ("покупать" с целевой ценой 19 долл.). "Мечел" является одной из самых быстро растущих компаний в угольном сегменте, особенно среди самых крупных игроков отрасли. Эльгинский угольный проект стал воплощаться в реальность с завершением строительства железной дороги к месторождению в конце прошлого года, и пик в динамике объемов капитальных расходов компания оставила позади.В банке прогнозируют, что за следующие 9 месяцев объемы производства угля на этом проекте должны вырасти с 0 до 18,6 млн т, что составляет 80% совокупного производства угля в 2011г. Однако экономическая эффективность проекта сильно зависит от цен на уголь, учитывая масштабные инвестиции в строительство инфраструктуры. "При текущем уровне спотовых цен Эльгинский проект должен стать создающим дополнительную стоимость, тогда как при ценах, прогнозируемых аналитиками в долгосрочном периоде, его стоимость близка к нулю. Помимо "Эльги", источником дополнительного роста объемов производства угля может стать принадлежащая "Мечелу" угольная компания "Южный Кузбасс", - полагают в банке. Экономисты также считают, что в 2012г. "Мечел" должен продемонстрировать достойные показатели в сталелитейном сегменте бизнеса благодаря большему снижению цен на сырье относительно цен на сталь, а также дополнительным объемам с недавно приобретенного минизавода в Украине, ДЭМЗ. Поскольку в банке ожидают снижения цен на горнорудную продукцию в среднесрочной перспективе, эксперты прогнозируют более или менее стабильные показатели EBITDA в 2012-2013гг. относительно уровня прошлого года (2,4 млрд долл.). "Показатели EBITDA "Мечела" очень восприимчивы к ценам на сырьевые товары, и, по оценкам, 10% увеличение цен на соответствующую продукцию (коксующийся уголь, железная руда, сталь) ведет к росту EBITDA на 35%. Вкупе с высоким финансовым левериджем это делает акции "Мечела" интересными для покупки, когда цены на товарных рынках, как и аппетит к риску, растут",- заключили эксперты.

UBS
UBS

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг