Если брокер КИТ Финанс Вас обманул, то сообщите об этом нам

Синергия создаст товарные запасы

Мнение аналитиков банка Credit Suisse

Аналитики Credit Suisse понизили целевой уровень цен по акциям группы "Синергия" с 34 долл. до 15 долл. (475 руб.)

компания Синергия
компания Синергия

Аналитики Credit Suisse понизили целевой уровень цен по акциям группы "Синергия" с 34 долл. до 15 долл. (475 руб.). Новая оценка целевой цены отражает более консервативный взгляд экспертов на способность компании улучшить рентабельность в долгосрочной перспективе, а также потенциальное ухудшение динамики оборотного капитала из-за более высоких запасов к концу года. Специалисты изменили свою рекомендацию по акциям "Синергии" с "покупать" на "держать". В Credit Suisse ожидают, что конкуренция на водочном рынке ужесточится в результате роста акцизных налогов, который создает благоприятные условия для производителей нелегальной водки, а также изменений в руководстве алкогольного концерна CEDC, которое теперь должно быть мотивировано на борьбу за свою рыночную долю. Эксперты также отмечают в качестве фактора усиления конкуренции более строгие ограничения на рекламу для производителей водки и пива.Таким образом, давление административно-хозяйственных расходов усиливается, и специалисты выражают опасения в отношении способности водочных компаний повышать маржу и ожидают стабильные показатели рентабельности EBITDA на уровне примерно 12% в долгосрочном периоде. В банке уверены, что компании по производству водки, включая "Синергию", вероятно, будут создавать крупные объемы товарных запасов в преддверии повышения акцизов (в январе 2013г.), что негативно скажется на их оборотном капитале. Данные Росстата подтверждают, что водочные компании существенно увеличили объем производства перед июльским ростом акцизов, и аналитики ожидают, что это случится снова в декабре. "Синергия" должна опубликовать операционные результаты за III квартал в этом месяце. Данная отчетность должна пролить больше света на динамику продаж после существенного повышения акцизных налогов. "Синергия" по-прежнему выглядит одной из самых дешевых с точки зрения рыночной стоимости водочных компаний среди аналогов. Ее бумаги торгуются с коэффициентами EV/EVITDA и PE 2012г., равными 5,5x и 8,3x, соответственно, что подразумевает дисконт к аналогам в 55 и 65% соответственно.

Credit Suisse
Credit Suisse

 

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг