Если брокер КИТ Финанс Вас обманул, то сообщите об этом нам

Сбербанк планирует road show

Апрельское road show подтянет Сбербанк к 110 руб./акция

В четверг, 15 марта, появилась информация о том, что Сбербанк планирует 16 апреля начать road show перед размещением 7,6% акций ЦБ

Сбербанк России
Сбербанк России

Светлана Вышкварцева

В четверг, 15 марта, появилась информация о том, что Сбербанк планирует 16 апреля начать road show перед размещением 7,6% акций ЦБ. Поскольку road show обычно состоит из цикла мероприятий, преследующих цель привлечения максимально возможных финансовых ресурсов с помощью информационной открытости и проведения встреч с крупными инвесторами, можно предположить, что приватизация 7,6% акций ЦБ состоится уже во второй половине апреля.

Аналитики "Уралсиб Кэпитал" считают, что в ходе приватизации ЦБ РФ единовременно продаст 7,6% акций, сохранив за собой 50% пакет плюс одна акция. На текущий момент доля в 7,6% соответствует 17% акций в свободном обращении и стоит 5,8 млрд долл. Аналитики считают, что акции Сбербанка представляют собой отличную ставку на позитивные ожидания по поводу восстановления мировой экономики, поэтому спрос на бумаги эмитента должен быть большой, и размещение, скорее всего, пройдет успешно. Момент для подготовки к приватизации выбран вполне удачно, на 28 марта намечена публикация отчетности Сбербанка за IV квартал 2011г. по МСФО, которая, по мнению экспертов, должна подтвердить высокие фундаментальные показатели банка. Финансовые прогнозы для Сбербанка на 2012г. лучше, чем для других отечественных кредитных организаций, в частности аналитики ожидают, что ROAE в текущем году будет находиться на уровне 23%. На фондовом рынке Сбербанк также показывает динамику лучше конкурентов: за февраль его акции прибавили в цене почти 9%. К тому же по расчетам аналитиков, акции Сбербанка торгуются на уровне 1,5 по P/BV 2012П, то есть с 6% дисконтом к банкам развивающихся стран, что, по мнению специалистов, необосновано. Эксперты уверены, что акции Сбербанка с текущих уровней могут укрепиться на 23%, до прогнозной цены 4,3долл./акция.

Аналитики Ray,Man & Gor Securities отмечают, что участники торгов склоняются к цене размещения в 100 руб./акция, в этом случае стоимость пакета ЦБ можно оценить более чем в 164 млрд руб. По мнению аналитиков, заявление о продаже окажет позитивное влияние на общие настроения на рынке и послужит драйвером для успешного размещения других компаний, также ожидающих благоприятных рыночных условий. Сбербанк ожидает переподписку в три раза, что кажется экспертам вполне реалистичным. С учетом прогнозируемого спроса аналитики уверены, что банк сможет разместиться по цене выше 100 руб./акция.

Стоит отметить, что приватизация 7,6% акций Сбербанка из 57,6% доли ЦБ РФ могла бы состояться еще осенью 2011г., но была отложена из-за падения фондовых индексов на фоне долговых проблем в еврозоне и США. С одной стороны, "свежерешенные" греческие проблемы и относительно спокойный внешний фон из еврозоны и США в I квартале способствовали бы эффективному размещению в начале II квартала 2012г. С другой стороны, не надо забывать о том факте, что приватизация преследует цель не только достижения максимальной цены при продаже акций, но и, как отметил глава Сбербанка Герман Греф, - привлечения якорных инвесторов. Осенью 2012г. может пройти приватизация еще 10% из пакета ЦБ, и, весьма вероятно, что регулятор заинтересован в том, чтобы долгосрочные инвесторы не начали сбрасывать бумаги до этого момента. Однако многие институциональные инвесторы, которые могли бы сыграть роль такого "якоря", уже купили акции Сбербанка во время спада в октябре 2011г. по цене близкой к минимальной (62,79 руб./акция) и увеличения удельного веса акций банка в своих портфелях многие из них провести не могут в соответствии с ограничительными правилами. Напротив, для таких инвесторов приватизация может стать хорошим моментом для фиксации прибыли.

Помимо этого, для успешного проведения существует риск в достаточно большом объеме размещения. В результате продажи 7,6% доли вероятно формирование избыточного предложения на рынке, но риски снижают возможное участие институциональных инвесторов из-за рубежа. Напомним, когда речь шла о приватизации в сентябре 2011г., Сбербанк вел переговоры с китайским фондом национального благосостояния China Investment Corp (CIC), поэтому не стоит исключать, что возможное участие этого инвестиционного гиганта в сделке в 2012г., позволит Cбербанку достичь уровня 110 руб./акция.

российский рынок
российский рынок

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг