Если брокер КИТ Финанс Вас обманул, то сообщите об этом нам

Русал ожидает прибыль

Ожидаемая низкая прибыль приведет к увеличению чистого долга "Русала"

В понедельник, 14 мая, ОК "Русал" опубликует финансовые результаты за I квартал 2012г

компания Русал
компания Русал

В понедельник, 14 мая, ОК "Русал" опубликует финансовые результаты за I квартал 2012г. Аналитики "Тройки Диалог" прогнозируют дальнейшее падение рентабельности компании на фоне низких цен и растущих расходов подразделений по производству глинозема и алюминия. В силу временного лага, существующего между ценами реализации и ценами на алюминий на Лондонской бирже металлов, продажи "Русала" в I квартале 2012г. частично осуществлялись по низким ценовым уровням декабря 2011г., когда стоимость тонны алюминия составляла около 1950-2000 долл. "Исходя из предположения, что премии останутся на прежнем уровне, мы считаем, что цена реализации в I квартале в среднем составляла приблизительно 2280-2290 долл./т, что на 2,5-3,5% ниже уровня предыдущего квартала", - отмечают эксперты "Тройки".

Между тем давление в части расходов усилилось на фоне укрепления рубля и повышения цен на топливо и электроэнергию (в ценовой зоне Сибири стоимость электроэнергии за квартал возросла на 14%). В итоге эксперты полагают, что за квартал совокупные денежные расходы в перерасчете на тонну алюминия увеличились как минимум на 4-5%, приблизившись к отметке 2000 долл. По мнению аналитиков, это должно привести к существенному снижению рентабельности по EBITDA "Русала": по-видимому, она опустится ниже отметки 10%, что является рекордно низким значением с середины 2009г.

По прогнозам экспертов, выручка компании в I квартале текущего года в абсолютном выражении составит 2,9 млрд долл. (на 3% выше уровня предыдущего квартала). Поддержкой показателю послужило высвобождение ТМЗ алюминия, аккумулированных в 2011г.

EBITDA за I квартал 2012г. ожидается на уровне 234 млн долл., что на 48% ниже показателя предыдущего квартала. Эксперты "Тройки Диалог" отмечают, что столь низкие прибыли, вероятнее всего, приведут к отрицательным денежным потокам и увеличению чистого долга, который, по их оценкам, достигнет приблизительно 11,2 млрд долл. (против 11,05 млрд долл. на конец 2011г.).

Негативные тенденции (как ценовые, так и в части расходов) продолжают наблюдаться в апреле-мае, так что эксперты не ожидают какого-либо ощутимого улучшения динамики показателей во II квартале 2012г. по сравнению с I кварталом 2012г. В итоге в первом полугодии текущего года EBITDA "Русала" может составить около 500 млн долл., что составляет лишь 25% консенсус-оценки за весь год. Это может привести к пересмотру в сторону понижения всех прогнозов прибыли, считают аналитики.

Напомним, ОК "Русал" по итогам 2011г. получила чистую прибыль по МСФО в размере 237 млн долл. против 2,867 млрд долл. в 2010г. Скорректированная чистая прибыль, отражающая прибыльность основного бизнеса компании и являющаяся наиболее точным и справедливым показателем ее операционной и финансовой деятельности, в 2011г. выросла на 24,6% - до 987 млн долл. - по сравнению с 792 млн долл. в 2010г., преимущественно за счет снижения расходов, связанных с выплатой процентов по обслуживанию долга компании после его успешного рефинансирования, а также снижения основной суммы долга.

Нормализованная чистая прибыль в 2011г. выросла на 17,7% - до 1,981 млрд долл. - с 1,683 млрд долл. Выручка компании в минувшем году увеличилась на 12% - до 12,291 млн долл. - по сравнению с 10,979 млн долл. в 2010г.

Объединенная компания "Российский алюминий" была образована в марте 2007г. в результате слияния ОАО "Русал", ОАО "СУАЛ" и Glencore International AG и в настоящее время является одним из крупнейших в мире производителей алюминия и глинозема, активы компании расположены в 19 странах.

чистая прибыль
чистая прибыль

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг