Если брокер КИТ Финанс Вас обманул, то сообщите об этом нам

Рост выпуска Газпрома может быть сдержан налогами

Мнение аналитиков банка UBS

НДПИ для "Газпрома" в 2013-2016гг. составит соответственно 631, 788, 974 и 1062 руб. за тыс. куб. м

компания Газпром
компания Газпром

НДПИ для "Газпрома" в 2013-2016гг. составит соответственно 631, 788, 974 и 1062 руб. за тыс. куб. м, а для независимых производителей газа – 355, 591, 888 и 1049 руб. за тыс. куб. м. соответственно. Таковы подсчеты аналитиков UBS. В обоих случаях значения НДПИ заметно превышают прежние ожидания аналитиков. Между тем правительство одобрило повышение внутренних тарифов на газ в 2012-2014гг. на 15% в год, в 2016г. - на 13,6% и на 7% в год в 2017-2012гг. Более высокие цены на газ частично компенсируют негативный эффект роста налогов. Прогнозы EBITDA НОВАТЭКа в 2013-2015гг. были понижены экономистами банка на 4-21%. Отрицательное влияние на прогнозы по "Газпрому" было нивелировано благодаря его сильным результатам за IV квартал 2011г., и в итоге корректировки прогнозов его EBITDA и дохода на акцию осуществлялись аналитиками в сторону повышения.В UBS полагают, что теперь рынок сосредоточится в большей степени на текущей оценке НОВАТЭКа, чем на его долгосрочной фундаментальной стоимости. Эксперты понизили целевую цену его акций со 186 до 150 долл./GDR. При этом рекомендация "покупать" осталась в силе. По мнению специалистов, бумаги НОВАТЭКа сильно перепроданы и на текущем уровне заслуживают рекомендации "покупать". Что касается "Газпрома", более высокие налоги могут сдерживать рост его производства. Соответственно, оценка терминального темпа роста концерна была понижена до 1%. Также был понижен целевой коэффициент EV/EBITDA до уровня исторического среднего - 3x. Годовой прогноз цены акций "Газпрома" эксперты снизили до 16 долл./ADR (с 17,5 долл.). Рекомендация "покупать" осталась в силе.

UBS
UBS

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг