Если брокер КИТ Финанс Вас обманул, то сообщите об этом нам

Риски компании Яндекс

Мнение аналитиков банка UBS

Российский интернет-рынок относится к одним из немногих рынков, на которых неизменно лидирует отечественный поисковик - в данном случае "Яндекс", завоевавший 60% долю поисковых запросов

поисковик
поисковик

Российский интернет-рынок относится к одним из немногих рынков, на которых неизменно лидирует отечественный поисковик - в данном случае "Яндекс", завоевавший 60% долю поисковых запросов. Поиск является наиболее популярным занятием в российском интернет - пространстве: к нему прибегают 71% пользователей как минимум один раз в месяц. "Яндекс" также добился успехов в предоставлении дополнительных сервисов: компания является номер один в области услуг, основанных на определении местоположения (location-based services), сервисов по сравнению цен на потребительские товары, поиска изображений и видео, а также агрегации новостей, и занимает второе место по сервисам электронной почты, фотографий и хостинга.

Аналитики UBS видят возможности роста для рынка интернет-рекламы и сервисов в России, обращая внимание на тот факт, что уровень проникновения ШПД составляет около 32%, а уровень проникновения Интернета - примерно 47%. В банке прогнозируют, что доходы от интернет-рекламы в расчете на 1 пользователя будут расти с CAGR в 25% (в рублях) и увеличится с 3,2 долл./год в 2011г. до 7,5 долл. в 2015г.

Ответ на вопрос о том, сможет ли "Яндекс" защищать свои лидерские позиции от Google, является ключевым для оценки инвестиционной привлекательности российского поисковика. Помимо этого существенным фактором риска специалистам представляется потенциальное ужесточение мер регулирования в части борьбы с "пиратством", конфиденциальности информации и цензуры. В краткосрочной перспективе эксперты также отмечают потенциальный риск избыточного предложения акций. Кроме того, в банке упоминают и макроэкономические риски.

По мнению аналитиков UBS, в настоящий момент "Яндекс" справедливо оценен рынком, учитывая краткосрочные и долгосрочные риски компании. В то же время в банке позитивно отзываются о российском поисковике за устойчивое лидерство на рынке и проработанную систему монетизации. "Яндекс" торгуется с прогнозными мультипликаторами с 70-100% премией к Google и 20% премией к Mail.ru Group. CAGR показателей EBITDA и прибыли "Яндекса" в 2011г. оценивается экономистами в 32%, в то время как у Google - 17%, а у Mail.ru - 18%. В UBS начали финансовый анализ акций "Яндекса" с присвоения рекомендации "держать" и целевой цены в 25 долл.

UBS
UBS

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг