Если брокер КИТ Финанс Вас обманул, то сообщите об этом нам

Результаты компании Нижнекамскнефтехим

"Префы" "Нижнекамскнефтехима" дадут дивидендную доходность 11,8%

На днях "Нижнекамскнефтехим" опубликовал результаты за 2011г. по МСФО

компания Нижнекамскнефтехим
компания Нижнекамскнефтехим

На днях "Нижнекамскнефтехим" опубликовал результаты за 2011г. по МСФО. Выручка компании выросла на 35% в годовом сопоставлении, до 4,3 млрд долл., что превысило прогноз аналитиков ИФК "Метрополь" (в 4 млрд долл.). Выручка от реализации каучука увеличилась на 12% в годовом сопоставлении, пластмасс - на 9%. Вместе с этим, на фоне более низких, чем ожидалось, расходов, в частности расходов на оплату электроэнергии, оказавшихся на 11% ниже прогноза аналитиков, EBITDA существенно превысила ожидания и достигла 849 млн долл., рентабельность EBITDA увеличилась до 20%.

Компания зафиксировала чистую прибыль на уровне 569 млн долл., что в 2 раза превышает показатель предыдущего года. Свободный денежный поток составил 257 млн долл., что также оказалось в 2 раза выше показателя предыдущего года, несмотря на рост капвложений в 3 раза - до 271 млн долл. "Нижнекамскнефтехим" сократил чистый долг с 370 млн долл. по состоянию на конец 2010г. до 145 млн долл. по состоянию на 31 декабря 2011г.", - подчеркнули аналитики ИФК "Метрополь".

Аналитики Rye, Man & Gor securities рассматривают прогнозы рынка нефтехимической продукции, а также масштабные планы по увеличению производственных мощностей "Нижнекамскнефтехима", представленные на впервые проведенной встрече с аналитиками по случаю обнародования отчетности за 2011г. по МСФО, как амбициозные, но верят в возможность их реализации. "Нижнекамскнефтехим" фундаментально всегда являлся очень сильной компанией, а в последнее время становится еще и более открытой для инвесторов, подчеркнули эксперты RMG.

Компания не планирует проведение SPO в течение ближайших 12 месяцев. Вместе с тем, она подтвердила планы строительства нового завода по производству этилена, что, полагают в ИФК "Метрополь", может стать дополнительный драйвером роста котировок в долгосрочной перспективе. Как ожидается, капвложения до 2017г. возрастут до 3 млрд долл., в результате мощности по производству нефтехимической продукции увеличатся вдвое. По прогнозам компании, внутренняя норма доходности проекта составит 15-16%.

В соответствии с расчетами ИФК "Метрополь", чистая приведенная стоимость проекта равна 360 млн долл. "Если планы будут реализованы, данный проект сможет увеличить стоимость компании на 21%. Однако дополнительные затраты могут привести к снижению коэффициента дивидендных выплат с исторического уровня 30% до 15%, так как компании, скорее всего, потребуются денежные средства для финансирования растущих капвложений. Тем не менее, мы ожидаем, что коэффициент дивидендных выплат за 2011г. останется на уровне 30%, а дивидендная доходность составит приблизительно 7,6% для обыкновенных акций и 11,8% для привилегированных", - подчеркнули аналитики.

"Мы повышаем нашу справедливую стоимость на 18%, до 1,5 долл. за акцию, преимущественно благодаря более высокой цене каучука. Мы повысили наш прогноз по цене каучука на 2012-2017гг. на фоне роста цены нефти в I квартале 2012г. Мы пересмотрели на 20% в сторону повышения средний прогноз по цене каучука на 2012г., до 3700 долл./т. Мы повысили прогноз по ценам другой нефтехимической продукции в среднем на 15% по сравнению с предыдущим прогнозом. В результате средний прогноз по свободному денежному потоку компании увеличился на 16% в период 2012-2017гг. Мы также учли чистую приведенную стоимость нового комплекса по производству этилена в размере 360 млн долл. В результате, мы повысили справедливую стоимость обыкновенных акций "Нижнекамскнефтехима" на 18%, до 1,5 долл./акция, что предполагает потенциал роста на 40% и рекомендацию "покупать". Мы также увеличили справедливую стоимость привилегированных акций компании до 0,9 долл./акция", - заключили аналитики ИФК "Метрополь".

чистая прибыль
чистая прибыль

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг