Если брокер КИТ Финанс Вас обманул, то сообщите об этом нам По поводу возврата Ваших денег от форекс брокера можете писать на данную почту: [email protected]

Результаты Eurasia Drilling за 2010 год

Результаты деятельности Eurasia Drilling в минувшем году

Eurasia Drilling Company (EDC) объявила результаты операционной деятельности за IV квартал и весь 2010г

Eurasia Drilling
Eurasia Drilling

В среду, 26 января, крупнейшая на российском рынке независимая буровая компания по количеству метров проходки - Eurasia Drilling Company (EDC) объявила результаты операционной деятельности за IV квартал и весь 2010г. Объемы бурения в последнем квартале минувшего года были на 22% больше, чем за аналогичный период 2009г. Впечатляющий рост цен на нефть в III-IV кварталах 2010г. привел к активизации деятельности нефтедобывающих компаний. Как следствие, результаты нефтесервисной EDC оказались значительно лучше ожиданий менеджмента как в IV квартале, так и за весь прошедший год. В 2010г. она пробурила 4,102 млн 510 м, что на 9,3% больше аналогичного показателя 2009г., против прогнозирующегося менеджментом увеличения годовых объемов бурения на 5%. Стоит отметить, что планы компании на 2011г. весьма амбициозны - она планирует пробурить 4,8 млн м.

Во второй половине апреля ожидается публикация аудированной отчетности Eurasia Drilling, но компания уже сейчас сообщила, что ее совокупная выручка за ушедший год могла составить 1,79 млрд долл. (сделанный в октябре 2010г. прогноз аналитиков РБК составлял 1,75 млрд долл.), а рентабельность по EBITDA - вырасти до 24,1% (октябрьский прогноз экспертов РБК подразумевал увеличение показателя на 24,4%). Напомним, что в кризисном 2009г. маржа по нескорректированной EBITDA компании была тоже весьма неплохой - по оценкам, она составила 23,2%.

EDC расширяет свое присутствие на Каспии, увеличивая флот самоподъемных плавучих буровых установок. Соответственно, можно ожидать дальнейшего роста ее показателя рентабельности, поскольку, как известно, шельфовое бурение является высокорентабельным сегментом. На данный момент ведется строительство одной самоподъемной плавучей буровой установки, которая, по ожиданиям менеджмента компании, будет введена в эксплуатацию уже в 2013г. Кроме того, в данный момент EDC ведет переговоры с Transocean, крупнейшей в мире компанией по предоставлению услуг шельфового бурения, с целью приобрести еще одну установку на Каспии стоимостью 260 млн долл. Eurasia Drilling планирует закрыть эту сделку к 31 января 2011г.

Предстоящее завершение этой сделки, а также ожидаемая сильная отчетность компании могут быть интересны для спекулянтов. Кроме того, недавнее снижение котировок GDR Eurasia Drilling с исторических максимумов 35,08 долл. до индикативной стоимости 30 долл., вызванное произошедшими корпоративными событиями, можно использовать как удачный момент для входа в акции компании.

Интересным представляется и тот факт, что в прошлом году доля заказов ЛУКОЙЛа - основного клиента компании - в портфеле заказов EDC снизилась до 57% по сравнению с 63% и 73% в 2009 и 2008гг. соответственно. Таким образом, руководство Eurasia Drilling продолжает выполнять заявленную ранее программу диверсификации клиентского портфеля. Стоит обратить внимание на тот факт, что EDC сотрудничает с "Роснефтью" (в 2009г. доля ее заказов составила 11% от общего портфеля Eurasia Drilling). А поскольку "Роснефть" и британская British Petroleum планируют создать СП для работы в Арктике, вероятность того, что EDC может быть подключена к выполнению буровых и нефтесервисных работ в этом регионе, весьма велика. Возрастает она еще и по той причине, что в составе акционеров Eurasia Drilling присутствует Александр Путилов (бывший менеджер "Роснефти"). Если Alfa Access Renova (AAR) в судебном порядке не сможет заблокировать сделку между BP и "Роснефтью", можно предположить, что EDC станет вероятным кандидатом на выполнение работ на указанном СП.

В целом опубликованные операционные результаты EDC в 2010г. оказались лучше ожиданий. В модель DCF для компании аналитики РБК закладывали увеличение объемов бурения в 2010г. лишь на 5,2%, что оказалось ниже фактического значения на 4,1 п.п. Вместе с тем в начале октября эксперты РБК указывали на возможность апсайда бумаг компании в 26% (оценка целевой цены расписок, сделанная в октябре 2010г., составила 31,3 долл.) и рекомендовали "покупать" расписки Eurasia Drilling. Эксперты РБК подтверждают свою рекомендацию, даже несмотря на недавнее индикативное снижение котировок EDC, и, исходя из модели DCF, устанавливают целевую цену GDR в 35 долл. Однако модель может претерпеть изменения после выхода отчетности во второй половине апреля.

Антон Бударов

результаты деятельности
результаты деятельности

с quote / quote ru / РосБизнесКонсалтинг