Если брокер КИТ Финанс Вас обманул, то сообщите об этом нам

Рекомендация по акциям Газпрома повышена

Мнение аналитиков банка Credit Suisse

Аналитики Credit Suisse повысили рекомендацию по акциям "Газпрома" с "держать" до "покупать", а их целевую цену - со 174 до 244 руб

компания Газпром
компания Газпром

Кира Завьялова

Аналитики Credit Suisse повысили рекомендацию по акциям "Газпрома" с "держать" до "покупать", а их целевую цену - со 174 до 244 руб., что предполагает потенциал роста 25% к текущим котировкам компании. Эксперты сохраняют осторожное отношение к акциям "Газпрома" в долгосрочной перспективе, однако оптимистично смотрят на их будущее в ближайшие 12 месяцев, поскольку все негативные новости уже учтены в рыночной цене.

В банке ожидают, что появление более позитивного новостного потока приведет к росту котировок компании. Во-первых, специалисты полагают, что президентские выборы 4 марта частично развеют политическую неопределенность и улучшат отношение инвесторов к российскому рынку.

Акции "Газпрома", которые имеют тенденцию двигаться в одном направлении с рынком, серьезно пострадали из-за озабоченности инвесторов по поводу политической ситуации в России. По мнению аналитиков, после выборов можно ожидать, что котировки компании восстановятся до отметок лета 2011г.

Специалисты Credit Suisse полагают, что после выборов в правительстве произойдут некоторые перестановки. В случае реализации такого сценария экономистам представляются весьма вероятными изменения и в руководстве "Газпрома", что должно стать драйвером роста стоимости его бумаг.

В банке по-прежнему уверены в том, что привязка к нефти цен для Европы, в конце концов, исчезнет, поскольку больше не имеет экономического обоснования, однако этот процесс займет больше времени, чем изначально предполагалось. Несмотря на разницу в 30% между экспортными ценами "Газпрома" и спотовыми ценами, компания сможет продать европейским контрагентам минимум 150 млрд куб. м газа, считают в Credit Suisse. По расчетам экспертов, на фоне роста цены на нефть консенсус-прогнозы недооценивают экспортную выручку "Газпрома" в 2012г.

В рамках Дня инвестора 14 февраля "Газпром" дал понять, что ведет переговоры с еще двумя европейскими покупателями. Эксперты рассчитывают, что компания предоставит им такие же скидки, как ранее пяти другим своим контрагентам в Европе. После этого в банке не ожидают никаких дальнейших уступок европейцам в следующие 12 месяцев.

Специалисты также не ожидают до конца 2012г. решения международного арбитража по разрешению споров "Газпрома" с тремя европейскими энергетическими компаниями (E.ON, RWE и PGNiG). Поскольку это три разных судебных процесса, их сроки и результаты независимы друг от друга. Между тем, аналитики считают, что "Газпрому" следует попытаться добиться внесудебного урегулирования споров с этими компаниями на тех же условиях, на которых уже были достигнуты соглашения с другими контрагентами.

Решение "Газпрома" предоставить скидки, убрав спотовый элемент из формулы цены, представляется верным решением, учитывая рост цен на нефть. Поскольку Brent торгуется выше отметки в 120 долл./барр., в банке считают прогноз "Газпрома" по экспортной цене на газ в 415 долл. за тыс. куб. м слишком консервативным. Если цены на нефть останутся на текущих уровнях, то экспортная цена на газ с учетом всех предоставленных скидок, по оценкам, достигнет 460 долл. за тыс. куб. м.

Аналитики Credit Suisse считают, что в следующие 12 месяцев правительство продолжит поддерживать дивиденды "Газпрома" на максимальном уровне, предусмотренном дивидендной политикой компании. Текущая дивидендная доходность в 4,4% выгодно выделяет "Газпром" среди принадлежащий государству аналогов.

Credit Suisse
Credit Suisse

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг