Если брокер КИТ Финанс Вас обманул, то сообщите об этом нам

Рекомендации по акциям Яндекса

Мнение аналитиков банка UBS

Аналитики UBS повысили рекомендацию по акциям "Яндекса" с "держать" до "покупать"

анализ акций
анализ акций

Аналитики UBS повысили рекомендацию по акциям "Яндекса" с "держать" до "покупать". Как отмечают эксперты, компания может похвастаться лидирующими позициями на рынке интернет-поиска, успешной моделью монетизации и хорошими перспективами роста (среднегодовые темпы роста EBITDA в 2011-2015гг. оцениваются на уровне 29%). Помимо этого, эксперты указывают на привлекательную оценку "Яндекса" по мультипликаторам, значения которых находятся на исторических минимумах после недавней коррекции котировок (PE и EV/EBITDA 2013г. равны 16,6x и 8,5x соответственно). "Яндекс" увеличил свою долю на рынке поиска приблизительно на 2 п., до 60,5%.

Специалисты отдают большее предпочтение бумагам "Яндекса" перед акциями Mail.Ru, учитывая зависимость последних от оценки зарубежных активов компании, в частности Groupon. В банке также говорят о большей лояльности пользователей к поисковым сервисам, в то время как социальные сети и онлайн-игры могут быстро как войти, так и выйти из моды.

В долгосрочной перспективе аналитики видят возможности "Яндекса" для партнерства с международными компаниями, аналогичные партнерству Baidu с Apple, о котором было объявлено ранее в этом месяце. Факторами риска являются вероятность падения доли рынка интернет-поиска из-за отказа Firefox от поисковика "Яндекс" в качестве поиска по умолчанию (что, по мнению аналитиков, уже учтено в котировках), конкурентное давление со стороны Google и Mail.Ru, "навес" из-за продаж акций "Яндекса" pre-IPO инвесторами и давление расходов.

В UBS считают, что акции "Яндекса" оценены рынком привлекательно: компания торгуется с мультипликаторами на исторических минимумах. Среднегодовые темпы роста EBITDA и дохода на акцию в 2011-2015гг. оцениваются экспертами на уровне 29% и 30% соответственно. Отношение коэффициента цена/прибыль к росту прибыли у "Яндекса" составляет всего лишь 0,55x против 0,48x у Baidu и 0,64x у Google. "Яндекс" торгуется с дисконтом в 38% к Baidu по EV/EBITDA’ 2013г., несмотря на сопоставимые темпы роста.

UBS
UBS

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг