Если брокер КИТ Финанс Вас обманул, то сообщите об этом нам

Размещение акций Mail.ru Group

Mail.ru Group готовится к проведению IPO

Компания Mail.ru Group проведет размещение 7.4% акций

акции компании
акции компании

Размещение 7,4% акций российской интернет-компании Mail.ru Group, принадлежащих ее контролирующему акционеру Алишеру Усманову, пройдет в границах 34,25-35 долл. за штуку, передает Reuters со ссылкой на источник на финансовом рынке. Исходя из этого диапазона, группа А.Усманова выручит на продаже пакета от 532 до 544 млн долл.

Накануне вечером Mail.ru сообщила, что один из ее акционеров - компания Ardoe Finance Ltd, входящая в холдинг USM А.Усманова, - размещает на рынке 15,538 млн акций Mail.ru Group в форме GDR (примерно 7,4% уставного капитала). В общей сложности холдинг USM владеет 52,95 млн акций Mail.ru, что представляет собой 25,3% уставного капитала и 60,6% голосующих прав.

После размещения А.Усманов сохранит контроль над Mail.ru Group: холдингу USM будет принадлежать 58,1% голосующих прав. Доля в уставном капитале при этом сократится до 17,9%.

Как отмечают аналитики Sberbank Investment Research, на продажу выставлено 15,54 млн GDR, ценовой диапазон составляет 34,25-36,0 долл., что предполагает дисконт в 4-8% к цене закрытия среды. Аналитики "Уралсиб Кэпитал" также оценивают дисконт к цене закрытия среды в 4-8%, как следствие, полагая, что сумма размещения может составить 530–560 млн долл. В свою очередь, аналитик Rye, Man & Gor Securities Ксения Арутюнова полагает, что Ardoe может рассчитывать на привлечение порядка 550 млн долл.

"На данный момент Алишеру Усманову принадлежит 52,95 млн акций Mail.ru Group, то есть его экономическая доля в капитале компании составляет 25,3%. Капитал сформирован из акций двух классов - акции класса А (каждая обеспечивает 25 голосов) и обыкновенные акции (один голос). Таким образом, хотя экономическая доля предпринимателя составляет 25,3%, она обеспечивает ему 60,6% голосов. Акционер может продать только обыкновенные акции, то есть в целях продажи акции должны быть конвертированы в обыкновенные, что уменьшит число акций класса А. Следовательно, после продажи 15,54 млн GDR экономическая доля Алишера Усманова в капитале Mail.ru Group уменьшится до 17,9%, что, однако, будет по-прежнему обеспечивать ему более половины голосов - 58,1%", - подчеркнули эксперты Sberbank Investment Research.

Глобальные депозитарные расписки (GDR) Mail.ru Group размещаются через процедуру ускоренного сбора заявок. Бумаги предлагаются международным институциональным инвесторам по правилу Reg S, а также квалифицированным институциональным покупателям (QIB) в США по правилу 144A.

Отметим, что 28 марта 2013г. Mail.ru Group планирует выплатить специальные дивиденды в размере 4,3 долл. в расчете на одну GDR - на общую сумму 899 млн долл.

По словам К.Арутюновой, во вторник Mail.ru объявила о выплате специальных дивидендов в 4,3 долл. на акцию, что предполагает выплаты в размере 67 млн долл. по пакету, выставленному на продажу, причем дата отсечки назначена только на 20 марта. "Мы несколько удивлены тем, что USM Group идет на сделку до даты отсечки, хотя компания все равно получит 161 млн долл. на оставшиеся 17,9% акций", - подчеркнула она.

"Ardoe Finance Ltd также обязалась больше не выставлять на продажу акции в ближайшие шесть месяцев. Отметим, впрочем, что Алишер Усманов владеет долей в Mail.ru Group не только через Ardore Finance Ltd, но и через New Media and Technology Investment. Мы рассматриваем это событие как негативную новость. Помимо того, что оно чревато риском избыточного предложения (7,4% акций выставлено на продажу на рынке), нас неприятно удивил сам факт продажи акций крупнейшим акционером. Кроме того, вызывает озабоченность, что этому акционеру срочно потребовались денежные средства, хотя накануне компания анонсировала дивиденды в размере 4,30 долл./GDR, то есть, выставленный Алишером Усмановым на продажу пакет мог обеспечить ему дивидендные выплаты на сумму 66,8 млн долл. С учетом озвученного интервала цены, продажа пакета в Mail.Ru Group должна принести Усманову около 532-559 млн долл., а дивиденды по оставшимся акциям - еще 161 млн долл. Таким образом, к концу марта он может рассчитывать на средства со стороны Mail.ru Group общим объемом около 700 млн долл.", - отмечают специалисты Sberbank Investment Research.

К.Арутюнова подчеркнула, что по итогам продажи доли в 7,4% и выплаты специальных дивидендов у структуры Усманова появится до 720 млн долл. свободных денежных средств, и логично было бы предположить, что они могут пойти на сделки M&A. "Таким образом, вновь встает вопрос относительно перспектив развития бизнеса Mail.ru, и, если USM Group ищет другие инвестиционные возможности, то такое перекладывание денежных средств из Mail.ru в другой бизнес, на наш взгляд, является тревожным сигналом. В целом мы считаем, что рынку не понравится частичный выход из капитала Mail.ru со стороны основного акционера", - добавила эксперт.

По мнению экспертов, это событие может стать поводом для разговоров о том, что Алишер Усманов направит привлеченные средства на покупку социальной сети ВКонтакте. "Если это предположение окажется верным (нельзя исключать такой возможности), то такое развитие событий, по нашему мнению, может быть воспринято как негативное для Mail.ru Group - появится риск, что впоследствии социальная сеть будет перепродана последней", - заключили аналитики Sberbank Investment Research.

По мнению аналитиков "Уралсиб Кэпитал", новость о снижении доли мажоритарного акционера должна охладить краткосрочный интерес инвесторов к акциям Mail.Ru, вызванный недавно опубликованными сильными предварительными финансовыми результатами IV квартала 2012г. наряду с объявлением неожиданно высоких специальных дивидендов (4,3 долл./GDR). По мнению аналитиков, на текущих уровнях бумаги Mail.Ru оценены справедливо и не обладают потенциалом роста до нашей прогнозной цены 32 долл./GDR. Как следствие, эксперты подтверждают свою рекомендацию "держать".

Mail.ru Group (основана в 1998г.) - ведущий игрок русскоязычного сегмента сети интернет. Основные акционеры Mail.ru Group - структуры Алишера Усманова, южноафриканский холдинг Naspers и китайская Tencent. Mail.ru Group владеет стратегическими пакетами акций сервиса электронных платежей Qiwi (21,35%) и социальной сети "ВКонтакте" (39,99%), а также миноритарными долями в мировой социальной сети Facebook Inc. и ряде других крупных российских и украинских интернет-компаний. Агрегированная чистая прибыль Mail.Ru Group в 2012г. выросла на 37% по сравнению с 2011г. и составила 8 млрд 499 млн руб. 

компания Mail.ru Group
компания Mail.ru Group

 

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг