Если брокер КИТ Финанс Вас обманул, то сообщите об этом нам

Прогноз по акциям ТНК_ВР

Мнение аналитиков банка Societe Generale

Компания TNK-BP International (TBI) 29 февраля представила финансовые результаты по US GAAP за 2011г

ТНК-BP
ТНК-BP

Компания TNK-BP International (TBI) 29 февраля представила финансовые результаты по US GAAP за 2011г. На фоне хороших результатов TBI, материнской компании "ТНК-BP Холдинга", эксперты Societe Generale повысили годовой прогноз цены акций последнего до 3,6 долл. /акция, подтвердив свою рекомендацию "покупать". Совокупный объем добычи нефти и газа за год увеличился на 2,8%, объемы продаж газа выросли на 10,8% до 14,1 млрд. куб. м. Показатели EBITDA и чистой прибыли за 2011г. увеличились до рекордных значений, показав рост на 40,5% и 54,4% соответственно. Свободный денежный поток составил 5,1 млрд долл. TBI прогнозирует стабильные объемы добычи в целом (примерно 50 барр. н.э./день) и рост добычи в России на 1-2% в год в следующие три года. Производство газа опередит по росту производство нефти, но его серьезное увеличение ожидается значительно позднее. Через три года добыча газа должна вырасти до 8 млрд. куб. м в год, а в итоге она должна достигнуть 16 млрд. куб. м в год. Уровень утилизации попутного нефтяного газа составит требуемые 95% в 2014г.

TBI планирует сохранять объем капиталовложений на уровне 6 млрд долл. в год в 2012-2013гг. и осуществить инвестиции в нефтепереработку в России в размере 2,2 млрд долл. за следующие четыре года. При этом компания не имеет цели увеличивать текущий уровень выхода светлых продуктов (54%). Большая часть капиталовложений (1,3 млрд. долл. в 2012г. ) будет направляться на Оренбургские месторождения, показавшие 3,2% рост в 2011г., в то время как инвестиции в Ямальские проекты начнутся в 2013г.

По мнению аналитиков Societe Generale, TBI демонстрирует самый дисциплинированный подход к использованию капитала. В то время как основные конкуренты компании объявляли о значительном повышении планируемых расходов, TBI увеличит объем капиталовложений с 5,4 млрд долл. только до 6 млрд долл. Показатели TBI, как правило, служат хорошим индикатором результатов "ТНК-BP Холдинга", которые будут объявлены позднее. Соответственно эксперты обновили свою оценочную модель акций "ТНК-BP Холдинга" на основе представленных данных материнской компании. В банке так же учли в модели оценки методом ДДП будущую добычу газа "Роспана". По оценкам, этот проект добавляет примерно 3,5 млрд долл. или 0,2 долл./акция к стоимости компании.

Экономисты Societe Generale прогнозируют цену Brent в 110 и 115 долл./барр. в 2012 и 2013гг. соответственно. Ожидается, что внутренние цены на газ поднимутся на 7,5% в этом году и на 15% в 2013 и 2014гг. После обновления оценки с учетом результатов TBI и проекта "Роспана", целевая цена акций "ТНК-BP Холдинга" была повышена с 3,4 до 3,6 долл./акция. При этом в банке подтвердили свою рекомендацию "покупать" эти бумаги.

Societe Generale
Societe Generale

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг