Если брокер КИТ Финанс Вас обманул, то сообщите об этом нам

Приватизация должна идти по плану

Ни Сбербанк, ни "Роснефть" не смогут провести приватизацию в срок

Во вторник, 10 апреля, президент РФ Дмитрий Медведев на заседании "Открытого правительства" заявил, что приватизация в России должна быть проведена в соответствии с ранее утвержденным планом

проведение IPO
проведение IPO

Светлана Вышкварцева

Во вторник, 10 апреля, президент РФ Дмитрий Медведев на заседании "Открытого правительства" заявил, что приватизация в России должна быть проведена в соответствии с ранее утвержденным планом. По мнению президента, правительству нужно набраться мужества и провести приватизацию в полном объеме, с соблюдением каждого утвержденного пункта. Д.Медведев также указал, что принимаемые решения о приватизации не исполняются. Не исключено, что задержка с приватизацией во многом обусловлена не самой позитивной рыночной конъюнктурой, сохраняющейся в связи с рецессией в еврозоне и замедлением экономического роста в КНР.

Накануне первый премьер-министр Игорь Шувалов сообщил, что в ближайшие недели будет проведено совещание у премьер-министра Владимира Путина по вопросу расширенного плана приватизации крупных предприятий. Совещание может состояться в течение ближайших 6-8 недель. Сроки самой приватизации будут зависеть от скорости выполнения подготовительной работы и советов консультантов. По словам И.Шувалова, план включает в себя самый широкий перечень компаний, обсуждавшихся на протяжении последнего года.

Аналитики "ВТБ Капитал" хотели бы увидеть строго определенный график реализации программы приватизации. Но этого может не произойти, полагают эксперты. При этом указанные И.Шуваловым сроки принятия решения по стратегии приватизации выглядят более оптимистично, чем можно было ожидать на фоне спада активности в сфере выработки дальнейшей политики в связи с формированием нового правительства. Это, указывают аналитики, подтверждает готовность следующей администрация начать работу в кратчайшие сроки, а ключевые стратегические решения принять скорее раньше, чем позже. Причем эти решения, полагают в "ВТБ Капитал" следует ожидать не только в отношении приватизации, но и в сфере бюджетной политики (в частности налогов и пенсионной реформы), тарифов естественных монополий, а также повышения эффективности управления в госсекторе. Эксперты ожидают значительного прояснения ситуации до конца лета.

Аналитик ИК "Рик-Финанс" Михаил Федоров подчеркивает, что приватизация, безусловно, нужна, поскольку в частных руках компании более эффективны, чем в государственных. Государство заинтересовано в том, чтобы приватизация была проведена по высокой цене. М.Федоров считает текущие цены вполне приемлемыми, но приватизация все-таки может и не состояться, поскольку процесс этот длительный, занимающий не один день. Цены же акций эмитентов, намеченных к приватизации в ближайшее время (Сбербанк и "Роснефть"), могут оказаться под давлением, а в этом случае и сроки приватизации будут перенесены.

Более того, приватизация того же Сбербанк может не состояться не только II-III квартале 2012г., но вообще быть перенесена на 2013г. Напомним, приватизация может быть проведена при цене акций Сбербанка выше 100 руб./акция. Между тем, по расчетам М.Федорова, бумаги Сбербанка к середине 2012г. уйдут к отметке 70 руб./акция, и уже от этого уровня пойдет следующая волна роста. Но эксперт считает, что приватизация Сбербанка может быть отложена даже в случае, если бумаги банка уверенно перешагнут отметку 100 руб./акция, если это произойдет на фоне количественного смягчения ФРС США, поскольку в условиях наводнения рынков ликвидностью цена должна быть еще выше.

Аналитики "ВТБ Капитал" ссылаются на данные британских СМИ, согласно которым SPO Сбербанка может состояться уже в апреле и что решение зависит от позиции Банка России и спроса со стороны инвесторов. "SPO Сбербанка может состояться в течение ближайших двух недель. Однако позднее глава банка Герман Греф опроверг данную новость, вновь заявив, что сроки приватизации будут зависеть от ситуации на рынке. Мы по-прежнему считаем, что SPO может произойти в любое время после закрытия реестра акционеров (12 апреля), если Банк России (продающий акционер) сочтет текущую рыночную ситуацию благоприятной. Тем не менее, мы не видим никаких способствующих этому факторов в краткосрочной перспективе, учитывая, что текущая рыночная цена примерно на 5% ниже ориентира SPO (100 руб./акция). Дальнейшее потенциальное увеличение этого дисконта (до 5-10% в случае размещения) может стать аргументом против продажи акций на данном этапе, несмотря на то что ранее Г.Греф заявлял о готовности банка к продаже акций в любой момент", - полагают в "ВТБ Капитал". Что касается акций "Роснефти", то изначально государство планировало приватизировать в 2012г. до 15% акций компании. Однако в конце 2011г. вице-премьер РФ Игорь Сечин предложил изменить сроки приватизации компаний топливно-энергетического сектора, в том числе "Роснефти", с тем чтобы не продавать эти акции дешевле цены первичного публичного размещения. По мнению М.Федорова, акции "Роснефти" в ближайшие полгода будут находиться под давлением - в ходе "медвежьей" атаки акции "Роснефти" могут опуститься до 160-180 руб./акция.

президент России Дмитрий Медведев
президент России Дмитрий Медведев

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг