Если брокер КИТ Финанс Вас обманул, то сообщите об этом нам

Президент Роснефти посетил Лондон

Роснефть сделала шаг навстречу мировому инвестиционному сообществу

На минувшей неделе президент правления "Роснефти" Игорь Сечин посетил Лондон, где провел ряд презентаций и встреч с инвестиционным сообществом

компания Роснефть
компания Роснефть

На минувшей неделе президент правления "Роснефти" Игорь Сечин посетил Лондон, где провел ряд презентаций и встреч с инвестиционным сообществом. С его приходом в компанию "Роснефть" стала более открытой для инвестиционного сообщества, и встречи, подобные лондонской, планируется в будущем проводить на регулярной основе.

Как напоминают аналитики UBS, в пятницу, 5 октября, президент правления "Роснефти" И.Сечин встретился в Лондоне с инвесторами и представил им последнюю информацию о результатах работы компании в 2011г. и планах на ближайшую перспективу. Он повторил, что в 2012г. общий объем капитальных затрат ожидается на уровне 15,4 млрд долл. У компании наименьшая себестоимость добычи (в 2011г. составляла 2,9 долл./барр.) и себестоимость разведки и разработки (в 2011г. на уровне 3,9 долл./барр.) среди глобальных публичных нефтегазовых компаний. "Роснефть" также является лидером по замещению запасов. В 2011г. коэффициент замещения запасов (по стандартам SEC) составил 162%. Это лучший показатель в России и второй показатель в мире. "Роснефть" планирует в 2016г. продавать 73 млрд куб. м природного газа (оценка UBS: 22 млрд куб. м). Долгосрочная цель компании - 100 млрд куб. м, подчеркнули эксперты UBS.

"Роснефть" - крупнейшая в мире нефтяная компания по уровню добычи. Во II квартале 2012г. она выкачивала из земли 2,4 млн барр. в день (по сравнению с 2,2 млн у Exxon). Ее финансовые показатели выглядят внушительно - чистый доход в 2011г. составил 11 млрд долл. (Exxon заработал 30 млрд, так как добывает более ценные марки нефти). Чистый долг равняется всего лишь 0,7% прибыли (до расходов по налогам, процентным выплатам и амортизации). Компания также свободна в выборе своей собственной стратегии развития, пишет Financial Times.

По мнению аналитиков UBS, "Роснефть" может оказаться в наибольшем выигрыше среди российских компаний от развития добычи трудноизвлекаемых запасов. Добыча на Ачимовской и Баженовской свитах "Юганскнефтегаза" может достичь 300 тыс. барр./день. "По нашему мнению, чистая приведенная стоимость трудноизвлекаемых запасов для "Роснефти" может составлять 5,3 млрд долл. На данном этапе мы не прогнозируем никаких проектов по добыче трудноизвлекаемых запасов. Мы ожидаем, что правительство одобрит налоговые льготы по месторождениям с трудноизвлекаемыми запасами до конца года", - полагают эксперты UBS.

Кроме того, "Роснефть" постоянно работает над снижением издержек и увеличением прибыли. Себестоимость добычи у нее одна из наиболее низких в отрасли. По словам аналитиков UBS, "Роснефть" будет увеличивать объем капитальных затрат на переработку. В 2012-2026гг. компания планирует инвестировать 18 млрд долл. в модернизацию своих перерабатывающих мощностей в России. Выход светлых нефтепродуктов на заводах в России в 2016г. достигнет 78%. "На текущий момент мы прогнозируем, что общий объем капитальных вложений в переработку и маркетинг в 2012-2016гг. составит 26,3 млрд долл., включая примерно 17 млрд долл. на модернизацию производств", - считают эксперты UBS.

"Роснефть" может стать одним из глобальных супермэйджоров

По этим причинам "Роснефть" - привлекательный объект для инвестирования в российскую энергетическую отрасль (и таким образом в смежные с ней отрасли). За последние годы компания уверенно показывала достойные темпы роста. У "Роснефти" есть все для того, чтобы стать одним из глобальных супермэйджоров. Доказательством этого являются и новые руководящие кадры, и соглашения о партнерстве в освоении арктических месторождений, которые не так давно заключены с крупными международными нефтяными компаниями.

Кроме того, как пишет Financial Times, соглашения о стратегическом сотрудничестве с глобальными мэйджорами - ExxonMobil, Eni, Statoil - дадут синергический эффект в плане себестоимости добычи и транспортировки. Подписанные с крупными международными компаниями соглашения о партнерстве откроют "Роснефти" доступ к технологиям, необходимым для разработки обширных нефтяных запасов Арктики, а также для добычи нефти из низкопроницаемых коллекторов на месторождениях в Сибири.

Влияние покупки ТНК-ВР на котировки "Роснефти" потенциально позитивно

Аналитики Deutsche Bank провели оценку возможного приобретения TНK-BP "Роснефтью". "Недавно полученное компанией ВР от консорциума AAR (AlfaGroup/Access/Renova) уведомление о том, что он может рассмотреть возможность вывода акций ТНК-ВР на IPO или продать свою долю третьей стороне, еще более запутало ситуацию и увеличило число возможных вариантов развития событий. Предложение AAR провести IPO увеличивает число различных сценариев развития событий", - полагают они. Аналитики оценивают влияние покупки ТНК-ВР на стоимость акций "Роснефти" как потенциально позитивное.

"Мы считаем, что, если "Роснефть" сделает предложение ВР, этот шаг может создать дополнительную стоимость для акционеров компании. Мы прогнозируем, что приобретение пакета может оказать положительное влияние на динамику рассчитанной на основе дисконтированного денежного потока стоимости акций "Роснефти" в течение 12 месяцев в размере 16% - до 250 руб. за бумагу. Однако на данный момент мы оставляем без изменений нашу оценку ее доходности и стоимости", - говорят эксперты.

Аналитики позитивно отреагировали на шаг "Роснефти" навстречу открытости

На шаг к открытости "Роснефти" активно среагировали крупнейшие инвестиционные банки, аналитики которых весьма высоко оценивают перспективы "Роснефти".

"Акции "Роснефти" торгуются с премией до 30% по сравнению с такими ее конкурентами, как, например, ЛУКОЙЛ, потому что ей благоволит Кремль. Но ее совокупный дивидендный доход за последние пять лет ниже, чем у TНK-BP и "Башнефти". Это положение может измениться только в том случае, если И.Сечин будет руководить "Роснефтью" в интересах частных акционеров в не меньшей степени, чем в интересах российского государства", - подчеркивает Financial Times.

Аналитики Deutsche Bank отмечают, что позитивные риски для целевой цены акций включают более высокие по сравнению с ожидаемыми цены на нефть, более высокую операционную и инвестиционную эффективность, дополнительные налоговые льготы и другие меры государственной поддержки. "Негативные риски включают более низкие по сравнению с ожидаемыми цены на нефть, укрепление рубля, снижение добычи, более высокие по сравнению с ожидаемыми капитальные и операционные затраты и растущее инфляционное давление", - заключили специалисты Deutsche Bank.

В свою очередь, аналитики UBS указывают, что целевая цена 8,2 долл. и рекомендация "покупать" по "Роснефти" остаются без изменений. "Рынок в большой степени ожидал увеличения капитальных затрат в сфере переработки. Мы считаем, что из всех российских нефтяных компаний у "Роснефти" максимальный потенциал роста акций за счет новых проектов и разработки трудноизвлекаемых запасов, что, на наш взгляд, пока еще не нашло своего отражения в цене", - заключили специалисты UBS.

Игорь Сечин
Игорь Сечин

 

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг