Если брокер КИТ Финанс Вас обманул, то сообщите об этом нам

Повышение рейтинга Татнефти

Мнение аналитиков рейтингового агентства Fitch Ratings

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings повысило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) ОАО "Татнефть" до ВВ+ с ВВ со "стабильным" прогнозом

компания татнефть
компания татнефть

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings повысило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) ОАО "Татнефть" до ВВ+ с ВВ со "стабильным" прогнозом. Fitch подтвердило краткосрочный РДЭ компании на уровне В, говорится в сообщении агентства.

Повышение рейтинга "Татнефти" отражает достигнутый прогресс в сооружении нефтеперерабатывающего комплекса нефтеперерабатывающих и нефтехимических заводов ТАНЕКО, относительно консервативные планы капитальных вложений после 2012г. и ожидаемое постепенное снижение левереджа (соотношение чистого долга к EBITDA), поясняют в Fitch.

Агентство указывает, что снизившийся риск незавершения строительства установки гидрокрекинга в ТАНЕКО (завершение строительства запланировано на 2013г.) и увеличение перерабатывающей мощности (в особенности после дальнейших инвестиций в повышение уровня технической сложности) являются позитивными изменениями для бизнеса "Татнефти". Fitch ожидает, что запланированные капитальные вложения в строительство ТАНЕКО в период с 2012г. по 2014г. будут финансироваться компанией из ее собственных источников и существенно сократятся после 2012г. относительно расходов, которые наблюдались с 2009г. по 2012г.

"Татнефть" отложила запланированное ранее удвоение мощности ТАНЕКО прежде всего ввиду изменений налогового законодательства в Российской Федерации (BBB/прогноз "стабильный") 1 октября 2011г. (так называемый "режим 60-66"). Как следствие, более низкие капвложения, а значит и ожидаемый левередж, вероятно, будут поддерживать показатели кредитоспособности компании", - говорится в сообщении Fitch.

Кроме того, агентство считает, что будущие уровни левериджа "Татнефти" по-прежнему будут хорошо смотреться относительно сопоставимых российских компаний и поддерживать повышение рейтинга до уровня BB+, несмотря на то что, "согласно базовому сценарию Fitch, в котором используются относительно консервативные допущения по цене на нефть в 95 долл./барр. в 2012г., компании, вероятно, потребуется рефинансировать часть долга с предстоящим погашением".

Агентство также отмечает, что рейтинги "Татнефти" сдерживаются меньшим масштабом ее деятельности в сравнении с крупнейшими российскими нефтегазовыми компаниями, зрелыми запасами нефти с высоким содержанием серы, а также относительно высокой себестоимостью добычи. По мнению Fitch, в результате воздействия этих факторов прибыль на баррель у "Татнефти" ниже в сравнении с большинством сопоставимых российских компаний. "Данный момент частично сглаживается длинным показателем кратности запасов углеводородов, по оценкам составляющим более 33 лет, что выше, чем у рейтингуемых Fitch российских нефтяных компаний", - говорится в сообщении агентства.

Fitch считает, что запас для дальнейшего повышения рейтинга компании в среднесрочной перспективе является ограниченным, допуская возможность понижения рейтинга в случае если валовой скорректированный леверидж по FFO будет в течение длительного времени превышать 2x, а показатель обеспеченности по FFO будет ниже 10x.

"Татнефть" имела адекватную ликвидность по состоянию на конец марта 2012г., когда краткосрочные кредиты составляли 35,7 млрд руб. относительно неограниченных в использовании денежных средств в размере 28,1 млрд. руб. Fitch полагает, что "Татнефть" сумеет рефинансировать часть долга с наступающими сроками погашения до конца марта 2013г., и прогнозирует, что компания будет иметь положительный свободный денежный поток в 2012г.", - считают в рейтинговой агентстве.

Уставный капитал "Татнефти" составляет 2 млрд 326 млн 199 тыс. 200 руб. и разделен на 2 млрд 178 млн 690 тыс. 700 обыкновенных и 147 млн 508 тыс. 500 привилегированных акций номиналом 1 руб. Основным акционером компании является Республика Татарстан. На начало 2011г. доказанные запасы "Татнефти" превышали 836 млн т нефти. В 2011г. компания добыла 25 млн 928 тыс. 495 т нефти. В 2011г. компания увеличила добычу нефти на 0,2% - до 25,9 млн т.

агентство Fitch Ratings
агентство Fitch Ratings

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг