Если брокер КИТ Финанс Вас обманул, то сообщите об этом нам

Подходящие условия для покупки Фармстандарта

Мнение аналитиков банка Credit Suisse

Аналитики Credit Suisse скорректировали свою оценочную модель "Фармстандарта" с учетом последних данных - операционных результатов компании за I квартал 2012г. и изменений регулирования

компания Фармстандарт
компания Фармстандарт

Аналитики Credit Suisse скорректировали свою оценочную модель "Фармстандарта" с учетом последних данных - операционных результатов компании за I квартал 2012г. и изменений регулирования. Это привело к понижению целевой цены акций "Фармстандарта" с 23 до 20 долл./GDR. Новая оценка целевой цены предполагает наличие потенциала роста котировок на 20% с текущих уровней. Эксперты подтвердили рекомендацию "покупать" бумаги "Фармстандарта". По мнению специалистов, проблемы, с которыми может столкнуться компания в 2012г., уже учтены рынком в цене ее акций. На текущем уровне акции "Фармстандарта" выглядят привлекательно. Эксперты подтвердили свою прежнюю рекомендацию и отметили, что теперь в меньшей степени обеспокоены давлением расходов в 2012г. на фоне ожиданий более сильного рубля (29,4 руб./долл.). Также в банке теперь моделируют немного большую долю препаратов третьих лиц в ассортименте продукции "Фармстандарта", чем прежде, с учетом трендов, наблюдавшихся в I квартале, и прогноза компании на весь год. Кроме того, аналитики существенно повысили свои оценки будущих капитальных расходов "Фармстандарта", основываясь на прогнозах компании.В Credit Suisse считают, что, несмотря на снижение доли препаратов третьих лиц в выручке компании (в 2012г. ожидается показатель на уровне 45% против 51% в 2011г.), показатели маржи, вероятно, останутся слабыми. Предполагается, что 2012г. окажется трудным для "Фармстандарта", но с 2013г., как ожидают экономисты, у компании будет больше возможностей в части ценообразования, что позволит как минимум сохранять устойчивые показатели рентабельности. Среди анализируемых игроков сектора "Фармстандарт" генерирует один из самых больших денежных потоков, и в Credit Suisse полагают, что сейчас подходящие условия для покупки его акций. Новости о потенциальном новом приобретении компании, о котором было заранее объявлено ее руководством, могут послужить катализатором для котировок. Также инвесторы, вероятно, будут следить за способностью "Фармстандарта" демонстрировать стабильные показатели органических продаж без учета "Арбидола" в текущем году. Публикации следующих результатов намечены на 26 июля (операционные показатели за II квартал) и 29 августа (финансовая отчетность за первое полугодие). "Фармстандарт" торгуется с коэффициентам EV/EBITDA 2012 и 2013гг. на уровне 6,2x и 5x соответственно, с дисконтом в 9% и 20% к среднему значению у международных сопоставимых компаний. По мнению специалистов Credit Suisse, наблюдаемый дисконт неоправдан.

Credit Suisse
Credit Suisse

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг