Если брокер КИТ Финанс Вас обманул, то сообщите об этом нам

Перспективы роста российских банков

Мнение аналитиков банка Citigroup

Деятельность и перспективы негосударственных российских банков была проанализирована экономистами Citi

банки
банки

Деятельность и перспективы негосударственных российских банков была проанализирована экономистами Citi. Первое, что отмечают эксперты - смешанные результаты по итогам IV квартала 2011г. Так, показатель ROE у "Номос-банка" вырос до 27,9%, у банка "Возрождение" он увеличился до 10,3%, а у банка "Санкт-Петербург" сократился до 2,6% из-за разовых потерь по кредитам.

Второй важный момент, отмеченный специалистами, это улучшение перспектив роста. Объем размещений локальных облигаций достиг примерно 10 млрд долл., при этом российские эмитенты, включая государство, смогли успешно занять 6,6 млрд долл. на зарубежных рынках в I квартале 2012г. Улучшение условий фондирования позволило аналитикам повысить свои прогнозы роста кредитования для трех публичных негосударственных банков с 10% до 17% в этом году. В Citi также отмечают, что менее жесткие условия фондирования привели к некоторой стабилизации внутренних ставок, однако и стоимость фондирования, и доходность активов готовятся вырасти. Ожидается, что в этом году показатели рентабельности банка "Возрождение" восстановятся, в то время как у "Номос-банка" останутся по большей части стабильными, а у банка "Санкт-Петербург" сократятся.

Аналитики не думают, что стоит ожидать существенного ухудшения качества активов в этом году и полагают, что рост провизий будет вызван только специфическими для каждого банка причинами. По прогнозам, стоимость риска банка "Санкт-Петербург" составит 200 б.п. из-за разового убытка по кредиту. У банка "Возрождение" стоимость риска прогнозируется на уровне 180 б.п. из-за консервативного подхода банка к формированию провизий. Стоимость риска "Номос-банка" должна составить 100 б.п. с учетом низкого уровня чистой процентной маржи и высокого уровня покрытия резервами кредитов, просроченных более 90 дней, кредитов с просрочкой более одного дня, и невозвратных кредитов.

С учетом результатов IV квартала аналитики повысили свои оценки EPS 2012 г. у всех трех банков на 7%. В тоже время оценка стоимости капитала была снижена с 15,2% до 14,9% для "Номос-банка" и "Возрождение", что отражает снижение доходности суверенных обязательств. В результате в Citi повысили свои рекомендации по акциям "Номос-банка" и банка "Возрождение" с "держать" до "покупать", и подтвердили свою рекомендацию "покупать" акции банка "Санкт-Петербург". При этом фаворитом специалистов среди российских негосударственных банков остается банк "Санкт-Петербург". Слабые результаты IV квартала 2011г. и проблемный I квартал 2012г. рынок уже отразил в котировках банка. По оценкам, его бумаги торгуются с коэффициентом P/BV 2012г., равным 0.58x, что означает 50% дисконт к российским аналогам.

Citigroup логотип
Citigroup логотип

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг