Если брокер КИТ Финанс Вас обманул, то сообщите об этом нам

Оценка акций российских банков

Мнение аналитиков банка Citigroup

Экономисты Citigroup начинают более позитивно оценивать акции российских банков

перспективы роста
перспективы роста

Кира Завьялова

Экономисты Citigroup начинают более позитивно оценивать акции российских банков. Рыночная турбулентность, оказавшая негативное влияние на результаты банков в III квартале 2011г., до сих пор имела ограниченное влияние на спрос на кредиты и их качество. Динамика выручки в III квартале 2011г. всех анализируемых в Citigroup российских банков оказалась лучше ожиданий экспертов. Состояние сектора в октябре и ноябре оставалось устойчивым с существенным ростом кредитования и стабилизацией/улучшением качества активов банков. За исключением Сбербанка, котировки российских банков опустились на 12-25% с 1 ноября, и теперь, по мнению аналитиков, все риски уже учтены рынком.

Аналитики Citigroup повысили прогноз цен на нефть с 86 до 110 долл./барр. (Brent) и теперь ожидают роста российской экономики на уровне 3,5% в 2012г. (ранее прогнозировалось 2,5%).

С учетом результатов за III квартал и новых макроэкономических прогнозов эксперты пересмотрели свои оценки для акций ряда российских банков и повысили прогноз их прибыли на 2012г. на 12%. Рекомендации для бумаг ВТБ и банка "Возрождение" были изменены с "держать" на "покупать". При этом целевая цена акций ВТБ была повышена с 5,28 до 5,60 долл./ADR, акций "Возрождение" была снижена с 892,6 до 699,1 руб./акция. Кроме того, были понижены целевые уровни цен по акциям Сбербанка и "Номос-банка" с 132 до 124,9 руб./акция и с 14 до 13,4 долл. /ADR соответственно. По обеим бумагам рекомендация "покупать" осталась в силе.

В то же время эксперты подчеркивают, что хотя более радужные перспективы роста российской экономики должны поддержать спрос на кредиты и кредитоемкость заемщиков, условия фондирования остаются напряженными, что останется помехой для роста в 2012г. Во время сжатия ликвидности возможности фондирования становятся более критичным фактором.

Не имеющая равных, по словам аналитиков, способность Сбербанка привлекать депозиты и больший доступ к государственным средствам позволят банку захватить долю рынка и будут способствовать росту выручки. Замедление инфляции затрат благодаря идущей реструктуризации в совокупности со стабилизацией качества активов и высоким уровнем покрытия просроченной задолженности позволят Сбербанку в 2012-13гг. поддерживать высокую рентабельность с ROE на уровне 22,5%., прогнозируют аналитики Citigroup. Соответственно Сбербанк остается фаворитом экономистов в банковском секторе России.

российский рынок
российский рынок

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг