Если брокер КИТ Финанс Вас обманул, то сообщите об этом нам

Интер РАО может получить контроль над ТГК-6 и ТГК-7

Интер РАО монетизирует скрытую стоимость неконтрольных долей в ТГК-6 и ТГК-7

ОАО "Интер РАО ЕЭС" договорилось с ОАО "Газпром" о возможности получения контроля в ОАО "ТГК-6"

компания Интер РАО ЕЭС
компания Интер РАО ЕЭС

ОАО "Интер РАО ЕЭС" договорилось с ОАО "Газпром" о возможности получения контроля в ОАО "ТГК-6". Об этом сообщил в Буденновске (Ставропольский край) глава "Интер РАО" Борис Ковальчук. По его словам, эта возможность предусмотрена в необязывающем меморандуме, подписанном между компаниями.

"Интер РАО" имеет необязывающий меморандум с "Газпромом", предусматривающий, что если сделка по слиянию энергоактивов двух компаний состоится, то "Газпром" обменяет долю в ТГК-6 на долю "Интер РАО" в ТГК-7", - сказал он.

Б.Ковальчук отметил, что сделка может потребовать доплаты со стороны "Газпрома", поскольку ТГК-7 дороже, чем активы "Газпрома" в ТГК-6. Разница между активами оценивается примерно в 500-800 млн долл. Глава "Интер РАО" добавил, что меморандум бессрочный.

В середине февраля с.г. руководитель блока стратегии и инвестиций "Интер РАО" Ильнар Мирсияпов сообщал, что компания рассчитывает вернуться к переговорам о получении контроля над ОАО "ТГК-6" или ОАО "ТГК-7" после завершения сделки по слиянию энергоактивов ОАО "Газпром" и ЗАО "КЭС-Холдинг". По его словам, "Интер РАО" пристально следит за переговорами между "Газпромом" и КЭС-Холдингом, но считает невозможным одновременно вести свои переговоры. "Поэтому мы договорились о следующем: сначала они договариваются между собой, в той или иной конфигурации закрепляют договоренности обязывающим соглашением, а после этого доходит черед и до нас", - пояснил И.Мирсияпов. При этом он затруднился с предположением, что будет ли "Интер РАО" проводить данные переговоры с объединенной компанией или с главным ее акционером в лице "Газпрома". Но при этом И.Мирсияпов добавил, что "Интер РАО" заинтересовано приступить к переговорам как можно быстрее.

Напомним, 7 июля 2011г. "Газпром" и ГК "Ренова" (КЭС-Холдинг) подписали соглашение о намерениях, предполагающее объединение энергоактивов компаний. Согласно документу, предполагается объединить энергоактивы на базе "Газпром энергохолдинга" с последующим размещением акций на фондовой бирже. Структурам "Газпрома" будет принадлежать не более 75% минус 1 акция, ГК "Ренова" - не менее 25% плюс 1 акция. Стороны рассчитывают завершить сделку до конца I квартала 2012г.

В июле 2011г. источник в "Интер РАО" сообщал, что компания намерена получить контроль в ТГК-6 или ТГК-7. При этом она планирует увеличить свою долю в одной из генерирующих компаний за счет обмена миноритарных долей, доставшихся ей в результате допэмиссии в рамках консолидации государственных долей в энергоактивах. Речь идет о долях в компаниях, подконтрольных КЭС-Холдингу и "Газпрому". В частности, в подконтрольных КЭС-Холдингу ТГК-6 и ТГК-7 "Интер РАО" принадлежит 26,08% и 32,44% соответственно. Кроме того, "Интер РАО" принадлежало 13,2% в ОАО "ОГК-6" и 3,05% в ОАО "ОГК-2", подконтрольных "Газпрому" и в настоящее время объединенных на базе ОГК-2.

Аналитики "Уралсиб Кэпитал" отмечают, что компания может получить контроль над ТГК-6. "Интер РАО" договорилось с "Газпром энергохолдингом" о разделе активов. Две энергокомпании напрямую или опосредовано контролирующиеся государством - "Интер РАО" и "Газпром энергохолдинг" - согласовали схему раздела активов КЭС-Холдинга. По словам главы "Интер РАО" Б.Ковальчука, компания передаст "Газпром энергохолдингу" 36% акций ТГК-7 в обмен на контрольный пакет ТГК-6. Кроме того, за разницу в стоимости активов "Интер РАО" получит денежную компенсацию, размер которой Б.Ковальчук оценивает в 500–800 млн долл., в то время как близкий к переговорам источник говорит о значительно меньшей сумме – до 250 млн долл. Однако дата обмена пока не определена.

"По нашему мнению, потенциальная сделка позитивна для "Интер РАО", поскольку в результате ее совершения компания монетизирует скрытую стоимость своих неконтрольных долей в ТГК-6 и ТГК-7. По нашей оценке, сделка может добавить до 5,8% к EBITDA "Интер РАО" 2012П и дополнительно увеличить ее на 250-800 млн долл. Однако дата обмена активами пока не определена ввиду отсутствия ясности в вопросе слияния "Газпром энергохолдинга" и КЭС-Холдинга, консолидация которых отложена до II квартала 2012г.: объединение компаний осложняется негативным отношением антимонопольного регулятора к сделке и громадным долгом КЭС-Холдинга, составляющим до 130 млрд руб. (4,3 млрд долл.). Новость поддержит котировки "Интер РАО". Мы считаем, что реализация стоимости принадлежащих "Интер РАО" миноритарных пакетов в генкомпаниях является ключевым фактором роста его котировок. Возможное получение контроля над 3,1 ГВт мощности ТГК-6 поддерживает нашу рекомендацию "покупать" бумаги "Интер РАО", - заключили эксперты.

компания ТГК-6
компания ТГК-6

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг