Если брокер КИТ Финанс Вас обманул, то сообщите об этом нам

ГК Русское море опубликовала отчетность за год

Группа компаний Русское море
Группа компаний Русское море

Группа компаний «Русское море» опубликовала консолидированную отчетность по МСФО за 2013 год. Отметим, что в отчетном периоде Группа осуществила продажу компании ЗАО «Русское море», владеющей рыбоперерабатывающим заводом в Ногинске. Сделка был закрыта в конце февраля 2013 года, как следствие, компания больше не учитывает результаты убыточного сегмента готовой рыбной продукции в своей отчетности. Согласно опубликованным данным, консолидированная выручка Группы увеличилась на 13% г/г., составив 18 млрд рублей на фоне роста доходов в сегменте дистрибуции до 18 млрд руб. (+12%). Сокращение рыбного импорта в Россию позволило компании повысить отпускные цены на свои товары. При этом объем реализованной продукции сегмента остался на уровне прошлого года, несмотря на рост цен и последующее снижение потребительского спроса на данную категорию продуктов. В сегменте аквакультуры выручка от реализации составила 139 млн руб. (+18,5%). Объем продаж достиг 1 548 тонн, превысив аналогичный показатель 2012 года более чем в 2 раза. При этом биомасса рыбы в воде на конец отчетного периода оценивалась в размере 6 056 тонн, что выше прошлогоднего показателя в 3,2 раза. Успешный рост биомассы нашел отражение в переоценке биологических активов и увеличении их справедливой стоимости на 452 млн рублей.

Финансовые результаты компании Русское море за 2013 год

Группа продолжает развивать сегмент аквакультуры как свое главное стратегическое направление развития, предполагающее более чем 5-кратный рост объемов выращивания атлантического лосося в акватории Баренцева моря к 2019 году. В отчетном периоде была запущена вторая ферма по выращиванию атлантического лосося в акватории Баренцева моря, а на форелеводческом хозяйстве Группы в Республике Карелия были открыты два дополнительных рыбоводных участка для товарного выращивания форели. По заявлениям руководства еще две новые фермы по выращиванию атлантического лосося в акватории Баренцева моря планируется открыть в середине 2014 г.

выращивание рыбы
выращивание рыбы

Себестоимость продукции составила 16,2 млрд руб. (+12%) вследствие роста затрат на покупку товаров для перепродажи. Однако валовая прибыль группы выросла до 2,3 млрд руб. (+51%), что стало следствием отражения в отчетности переоценки биологических активов, о которой мы уже упоминали.

продукция ГК Русское море
продукция ГК Русское море

Коммерческие расходы Группы снизились на 5% до 1,1 млрд руб. в результате оптимизации логистических цепочек. Административные расходы напротив увеличились на 17% до 340 млн руб., что связано с активным развитием проекта по выращиванию товарной рыбы. Процентные расходы составили 350 млн руб., увеличившись более чем в 1,5 раза, что связано с удорожанием заемных средств, привлекаемых для финансирования инвестиций в сегмент аквакультуры. С учетом убытка порядка 16 млн руб. от прекращаемой деятельности чистая прибыль компании в отчетном периоде составила 436 млн руб. против убытка в 102 млн руб. годом ранее. При этом отметим, что прибыль отчетного года сформирована исключительно в результате переоценки биомассы. Мы же в свою очередь ожидали от компании улучшений, связанных с основной деятельностью.

рост прибыли
рост прибыли

Таким образом, можно констатировать тот факт, что в отчетном периоде произошли некоторые положительные изменения, касающиеся как корпоративного контура Группы, так и ее финансовых результатов. Однако эти улучшения в корне ситуацию в компании, к сожалению, не изменили. Текущая бизнес-модель пока не позволяет акционерам рассчитывать на сколь-нибудь существенную прибыль от основной деятельности.

логотип ГК Русское море
логотип ГК Русское море

При этом отметим, что сегмент аквакультуры, на который возлагается немало надежд, пока еще слишком мал, чтобы вносить существенный вклад в консолидированные результаты компании, хотя, по нашим оценкам, у него хорошее будущее. Также мы отмечаем, что, будучи монопроизводителем, компания была, есть и будет достаточно сильно зависима от маржинальности рыбного рынка. На данный момент акции Русского моря не входят в число наших приоритетов: во втором эшелоне в целом и в потребительском сегменте в частности мы видим более интересные инвестиционные возможности.

рыболовный сегмент
рыболовный сегмент

Источники и ссылки

с Smart Lab Ru / Смарт Лаб Ру